金融工程学：RIA 反向RIA 401K.ppt

3、合理避税—延迟纳税2.2三、收益率与税收TraditionalIRA

（IndividualRetirementAccount）美国的IRA开始于1974年，目的是为了促进人们为自己的退休生活积累基金，它被称为“个人退休帐户”，是区别于美国政府的社会安全保险所提供的退休福利和工作单位所设立的退休金计划，它是完全由自己所开设的退休帐户、自己所选择的投资工具和进行自我管理为目的的。据了解，截止2000年7月，投在IRA帐户的资金总值已超过1.5万亿美元，全美有40％的家庭拥有IRA帐户。??在美国，一个人有无开设IRA账户，经过若干年后的收入是有很大区别的。因为，IRA账户不仅是长期财富累积的一种强有力工具，而且还是政府提供给个人的一种税务优惠。它允许个人视收入情况、年龄及其他条件每年存入一个不超过存款限额的金额用于投资股票、债券、基金。存款限额，最初是每年2千美元。2001年小布什政府主导修改法律，通过的一揽子减税法案中，把该限额提高到3千美元，并将在2008年提高到5千美元。

开设IRA有什么好处？第一个好处，便是在退休之前，可享受缓税增长的好处，意即IRA投资每年增长的部分（包括利息、红利及资本增值），不计入当年收入，不须在当年交收入税。第二个好处是，如果符合条件，每年投入的本金，也可以全部或部分从当年收入中减掉，从而减少了当年的纳税额。需要指出，个退帐户并不是“免税”，而是“延迟纳税”。亦即存钱的当年，这笔钱不计为个人收入，但将来退休后，从帐户中取款时需要缴纳取款当年的个人所得税。由于美国税收是累进税率，这种延迟纳税的方式仍然会带来极大的优惠。这是因为，在存款当年，由于个人工资收入基数较高，课税的税率也比较高。等退休后，由于退休总收入较低（通常为退休前收入的70％左右），税率也就大大降低了。反向（鲁斯）个人退休帐户

（RuthIRA）个人退休帐户的主要优惠政策，就是“延迟纳税”，对于一般人来说，这种缴税方式可以规避高税率，是有利的。但是，90年代来，由于股市等投资方式兴起，许多人希望在退休时，一次性取出大量个退帐户存款，再投入股市。此外，有些人退休后希望改变生活方式，往往要购置新的房产等，也需要大量从个退帐户取款。问题在于，一次性取款的数额如果十分庞大，将适用更高的税率，结果反而是得不偿失了。针对这种情况，1997年，参议员威廉·鲁斯（WilliamRoth）提出了“反向个退帐户”的思路，后来人们以他本人命名，称为“鲁斯个退帐户”。反向个退帐户就是：当个人向该帐户存款的当年，需要缴纳当年税率的所得税，但是，将来取款时，不再征所得税。这种个退帐户特别适用于那些退休后，需要一次性大量取款的人。个退帐户由于有存款额度限制（长期以来为每年2千美元），不足全部养老之必须，常常需要其他退休计划的补充，如401k计划。401K所谓401K养老计划，是指根据1978年美国国内税法401K条款的规定所确立的一种雇主发起养老计划，该条款为雇主和雇员的养老金存款提供了税收方面的优惠，按该计划，雇主为雇员设立专门的401K账户，雇员在领取工资时自动将一部分工资存入账户，由雇主按照职工存款比例拿出一定资金存入职工401K账户。与此同时，雇主向雇员提供3到4种不同的股市组合投资计划，雇员可任选一种进行投资。雇员退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用。这笔存款如在退休年龄前提前支取，需要支付较高的税额，而到退休年龄时领取不需交税。截止到2000年年底，光是参加401K养老金计划的美国人已经超过4200万，涉及养老金达到1.7万亿美元。