2024年12月及2025年一季度经济数据前瞻：年底收官，成绩如何.docx

内容目录

12月经济数据预测 6

工业生产：关注新一轮十大工业行业稳增长政策 7

社零：节日临近→餐饮升温，换新政策尾声+春节提前→购车需求前置，12月社零预计同比+3.6% 9

投资：制造业投资是核心支撑 12

基建：年底停工项目增多+资金到位率下行→基建投资年末增速边际下行，重大项目开工加速→25年基建投资“开门红” 12

房地产：建安投资降幅持平+网签量大幅提升+二三线城市房价接近触底→年末地产增速预计持平，房企拿地金额升高→地产投资25年Q1或加速 14

制造业：标准调整和提升有望持续支撑设备购置投资 17

进出口：黑五销售支撑+抢出口暂不明显→美元计价出口同比增速渐进修复 18

通胀：生活资料下跌→CPI同比回落，黑色系、铜金比和螺石比→PPI磨底 19

金融：预计2024年全年新增贷款18万亿左右，新增社融32万亿左右 22

就业：预计失业率平稳收于5%，25Q1或将小幅抬升 23

风险提示 25

图表目录

图1：12月PMI产需指数环比分化 8

图2：12月整车货运流量指数环比上升 8

图3：12月石油沥青装置开工率环比下降 8

图4：12月汽车半钢胎开工率高位运行 8

图5：12月螺纹钢开工率环比下降 8

图6：12月纯碱开工率环比下降 8

图7：12月PTA开工率环比上升 9

图8：12月山东地炼开工率环比上升 9

图9：12月海南3星级以上酒店散客住宿价格指数和团队住宿价格指数均值较2023年同期分别变动-0.9%、-1.0% 10

图10：12月全国电影票房弱于季节性平均水平 10

图11：12月汽车经销商库存预警指数为50.2点，接近荣枯线，指向汽车流通行业景气度继续改善 11

图12：12月乘联会口径厂家零售乘用车销量约为23.3万辆（前值为34.4万辆） 11

图13：2024年年初至第48周7大品类线上市场分阶段规模、均价及同比 11

图14：2024年初至第48周7大品类线下市场分阶段规模、均价及同比 11

图15：分品类按周度分阶段线上市场零售额同比 12

图16：分品类按周度分阶段线下市场零售额同比 12

图17：12月水泥发运率有所下行：12月32.2%（前值为37.0%） 13

图18：截止12月30日，新增专项债发行进度达到103.8% 13

图19：2025重大项目投资发力，多地下好“先手棋” 14

图20：12月PMI建筑业指数53.2%边际上行（前值为49.7%） 15

图21：2024年代表房企招拍挂拿地金额（亿元） 16

图22：2023年以来冰山新房和二手房网签量同比，网签较地产投资有1-2个月的领

先，预计地产投资加速修复 16

图23：12月冰山二手房网签量排序：上海、成都和北京靠前 16

图24：12月冰山新房网签量排序：武汉、成都和上海靠前 16

图25：核心城市地产价格“止跌”进度跟踪 17

图26：12月BCI投资前瞻指数大幅上升、PMI生产经营活动预期指数回落 18

图27：各航线出口集装箱运价综合指数（1998年1月1日=1000） 19

图28：12月义乌小商品指数先上后下，月内高点为105.2 19

图29：12月猪肉、牛肉和羊肉价格同比同期分别变动13.4%、-15.8%、-7.3% 21

图30：12月以来南华贵金属指数维持高位 21

图31：“铜金比”对PPI具有较好的指示作用 21

图32：“螺石比”对PPI具有较好的指示作用 21

图33：12月国股转贴现利率多数时间低位运行 23

图34：12月政府债与非金融企业债合计净融资同比多增 23

图35：预计12月城镇调查失业率将维持在5.0%的水平 24

图36：青年人失业率连续三个月回落 24

表1：12月经济数据预测 6

12月经济数据预测

表1：12月经济数据预测

24-12E

24-11

24-10

24-09

24-08

24-07

24-06

24-05

GDP：当季()

4.8

4.6

4.7

GDP：累计()

4.8

4.8

5.0

CPI()

0.0

0.2

0.3

0.4

0.6

0.5

0.2

0.3

PPI()

-2.4

-2.5

-2.9

-2.8

-1.8

-0.8

-0.8

-1.4

工业增加值:当

月()

5.6

5.4

5.3

5.4

4.5

5.1

5.3

5.6

固定资产投资:

累计()

3.6

3.3

3.4

3.4

3.4

3.