【宝城期货-2025研报】铜铝周报：通胀预期上升，有色普涨.pdfVIP

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铜铝|周报

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2025年1月13日铜铝周报

有色金属

通胀预期上升，有色普涨

姓名：何彬

宝城期货投资咨询部核心观点

从业资格证号：铜：通胀预期上升，铜价持续反弹,强美元背景下，预计上行压

力较大

投资咨询证号：Z0019840

电话：0571近一周沪铜低位持续反弹，主力期价由7.3万一线反弹至7.5万

一线，涨幅超2000元/吨，且站上60日均线，沪铜持仓量小幅下降。

邮箱：hebin@

拉长周期看，上周减仓反弹但持仓量下降幅度较小，这说明了资金在

沪铜上开始沉淀。铜价底部反弹，我们认为很大程度上是技术性反

弹，而持续上涨很可能是由于美联储12月会议纪要公布，市场的通

作者声明

本人具有中国期货业协会授胀预期上升，金融属性较强的商品普涨，贵金属本周也有明显涨幅。

予的期货从业资格证书，期货投短期来看，临近美国新任总统上台，美元指数维持强势运行，且市场

资咨询资格证书，本人承诺以勤的风险偏好下降，利空铜价，我们认为铜价持续上行压力较大，技术

勉的职业态度，独立、客观地出上关注60日均线多空博弈和12月高点技术压力。

具本报告。本报告清晰准确地反

映了本人的研究观点。本人不会

因本报告中的具体推荐意见或观

铝：产业偏空叠加年末交投氛围冷却，预计期价上行压力较大

点而直接或间接接收到任何形式

的报酬。近一周铝价先抑后扬，周初一度跌至1.95万一线，随后触底反

弹，周五站上2万关口。宏观层面，全球通胀预期上升，有色整体上

行。产业层面，整体铝价处于铝材出口退税取消的利空之中，期价震

荡下行；氧化铝供需结构改善，期价明显下挫，利空铝价；随着期价

下挫，下游补库意愿有所上升，给予期价支撑。1月9日Mysteel电

解铝库存为44.30万吨，周环比下降2.60万吨。产业偏空叠加年末

交投氛围冷却，预计期价上行压力较大。

（仅供参考，不构成任何投资建议）

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铜铝|周报

正文目录

1宏观因素5

2铜6

2.1市场回顾6

2.2铜矿趋紧，短期加工费下降7

2.3电解铜产量8