【大越期货-2025研报】大越期货贵金属早报.pdfVIP

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贵金属早报——2025年1月13日

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CONTENTS1前日回顾

目录

2每日提示

3今日关注

4基本面数据

5持仓数据

黄金

1、基本面：美国就业数据强化了美联储停止降息的预期，油价大涨，金价一度回落

后大幅走高；美国三大股指大跌，欧洲主要股指收盘全线下跌；美债收益率集体上

涨，10年期美债收益率涨7.4个基点报4.764%；美元指数涨0.44%报109.6567，离岸

人民币小幅贬值报7.3635；COMEX黄金期货收涨0.99%报2717.4美元/盎司；中性

2、基差：黄金期货635.46，现货634.16，基差-1.3，现货贴水期货；中性

3、库存：黄金期货仓单15147千克，不变；偏空

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；中性

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、预期：今日关注国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。美国

非农数据超预期，通胀预期高涨，拜登加强对俄制裁，直击原油供应，油价走高，

更加推动通胀预期，金价一度回落后大幅走高，沪金逼近历史最高。沪金溢价维持

至0元/克左右，情绪偏强。临近特朗普上任，通胀押注再起，金价依旧偏强。

白银

1、基本面：美国就业数据强化了美联储停止降息的预期，油价大涨，银价大幅震荡收

涨；美国三大股指大跌，欧洲主要股指收盘全线下跌；美债收益率集体上涨，10年期

美债收益率涨7.4个基点报4.764%；美元指数涨0.44%报109.6567，离岸人民币小幅贬

值报7.3635；COMEX白银期货收涨0.92%报31.3美元/盎司；中性

2、基差：白银期货7804，现货7784，基差-20，现货贴水期货；中性

3、库存：沪银期货仓单1314508千克，日环比减少25229千克；偏多

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多

6、预期：美国非农数据超预期，通胀预期高涨，拜登加强对俄制裁，直击原油供应，

油价走高，更加推动通胀预期，海外银价受未来关税可能性，美国期货银价上涨，沪

银整体依旧略弱于沪金。沪银溢价收敛至590元/千克左右。临近特朗普上任，通胀预

期再起，银价依旧有支撑。银价涨幅继续弱于金价，不排除迅速补涨。

黄金白银

利多：利多：

1、美国新政府财政政策宽松1、美国新政府财政政策宽松

2、宽松预期继续，降息幅度继续增加2、宽松预期继续，降息幅度继续增加

3、中东局势紧张，通胀再度抬头3、中东局势紧张，通胀再度抬头

4、国内或受关税影响，避险需求推高金价4、国内或受关税影响，避险需求推高金价，银价跟