房地产开发2025w2：集中网签备案后，新房成交环比回落.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20250112

年月日

房地产开发

2025W2：集中网签备案后，本周新房成交环比明显回落

新房：经过年底房企加力推盘促销和集中网签备案后，本周样本城市新房增持（维持）

成交环比明显回落，整体量能靠拢2024年初。本周30个城市新房成交

面积为188.7万平方米，环比下降44.7%，同比提升6.8%，其中样本

行业走势

一线城市的新房成交面积为63.9万方，环比-23.8%，同比+36.1%；样本

二线城市为76.8万方，环比-57.4%，同比-17.3%；样本三线城市为48.0

房地产开发沪深300

万方，环比-37.5%，同比+30.5%。二线城市环比显著下行，主要是武汉30%

环比-75.9%、苏州环比-87.3%降幅较为明显，对样本二线城市整体有较

18%

大影响。

6%

二手房：本周成交维持高位。本周14个样本城市二手房成交面积合计-6%

233.9万方，环比增长10.9%，同比增长34.7%。其中样本一线城市-18%

的本周二手房成交面积为99.7万方，环比-3.0%；样本二线城市为107.4-30%

万方，环比21.9%；样本三线城市为26.8万方，环比34.2%。2024-012024-052024-092025-01

行情回顾：本周申万房地产指数累计变动幅度为-2.7%，落后沪深300指作者

数1.58个百分点，在31个申万一级行业排名第21名。分析师金晶

执业证书编号：S0680522030001

信用债：本周（1.6-1.12）共发行房企信用债19只，环比增加18只；发邮箱：jinjing3@

行规模共计118.50亿元，环比增加112.8亿元，总偿还量80.47亿元，分析师夏陶

环比增加63.32亿元，净融资额为38.03亿元，环比增加49.48亿元。主执业证书编号：S0680524070006

体评级方面，本周房企债券发行已披露的主体评级以AAA（45.5%）为主邮箱：xiatao@

要构成。债券类型方面，本周房企债券发行以一般中期票据（45.0%）为

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主要构成。债券期限方面，本周以1-3年（59.7%）的债券为主。

1、《房地产开发：2025W1：本周新房成交环比-16.8%，

投资建议：维持行业“增持”评级。我们认为重点关注房地产相关股票有二手房环比-22.3%》2025-01-05

以下理由：1、政策受基本面倒逼进入深水区，如我们2022、2023年在报2、《房地产开发：2024W52：全年样本城市新房同比-

告中反复阐述，认为本轮最终