有色金属行业动态：铝，利润拐点处，布局正当时.pdf

有色金属

行业动态报告

目录

一周表现回顾1

工业金属2

铝：铝价较上周下降2.5%，库存下降0.4%2

铜：铜价下降1.0%，库存上升1.8%3

锌铅：锌价下降4.9%，铅价下降2.3%4

锡：锡价上涨0.3%5

贵金属6

重要公司公告7

风险分析8

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有色金属

行业动态报告

一周表现回顾

本周沪深300指数下跌5.2%，有色金属行业指数下跌3.0%，跑赢大盘2.2个百分点。有色行业各子板块中，

表现最好的是黄金板块，上涨2.6%，跑赢有色行业5.6个百分点；其次为铜板块，下跌0.2%，跑赢有色行业2.8

个百分点；再次为铝板块，下跌1.2%，跑赢有色行业1.8个百分点。

图1:沪深300指数与有色行业指数走势图2:有色行业子版块涨降表现（%）

数据来源：Wind资讯，中信建投数据来源：Wind资讯，中信建投

有色个股中，本周涨幅最大的是山金国际，上涨5.8%。其次为云铝股份，上涨5.7%；再次为山东黄金，上

涨4.1%。

图3:有色个股本周表现（%）

数据来源：Wind资讯，中信建投

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有色金属

行业动态报告

工业金属

铝：铝价较上周下降2.5%，库存下降0.4%

本周LME铝价为2494美元/吨，下降2.5%；上期所铝价为2.0万元/吨，上涨0.2%。截止1月2日中国铝

库存48.6万吨，较上周下降0.2万吨，降幅0.4%，同比上升5.4%。

图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨）图5:中国铝社会库存（万吨）

数据来源：Wind资讯，中信建投。注：LME价格对应右轴，单位为数据来源：Wind资讯，中信建投

美元/吨；其余为左轴，单位为元/吨

供应上，山西部分企业依旧受矿石供应偏紧以及环保政策限制压减产能，氧化铝市场开工较上周有所下降。

截至1月2日，中国氧化铝建成产能为10340万吨，开工产能为8775万吨，开工率为84.86%。本周中国电解

铝行业有减产、投产情况。减产集中在广西、湖北、内蒙古地区，投产集中在青海、内蒙古地区。整体来说，

本周中国电解铝行业理论供应较上周小幅减少。

成本上，矿石方面，多因素利多矿石报价，铝矾土市场供弱需强；液碱方面，市场成交氛围一般，价格稳

中下滑；动力煤方面，下游询货问价增多，市场补空单需求释放，交投活跃度提升，港口煤价小幅下跌。整体

来看，本周氧化铝原材料价格都下行走势，行业成本重心小幅下移。氧化铝方面，中国国产氧化铝价格下行，

本周中国国产氧化铝均价为5