【宝城期货-2025研报】煤焦日报：基本面拖累，煤焦走势偏弱.pdfVIP

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2025年1月10日煤焦日报

基本面拖累，煤焦走势偏弱

核心观点

焦炭：钢厂维持压价采购，下游焦炭库存持续回升，截至必威体育精装版，钢厂焦炭

库存673.94万吨，同比偏高26.38万吨，可用天数达到13.56天，冬储

补库需求已部分兑现，后续采购压力有限，预计难对焦炭现货价格形成有

效支撑。焦炭第六轮降价落地以后，市场氛围仍偏悲观，不排除钢厂进一

步提降的可能。期货市场方面，目前弱现实与弱预期叠加，带动焦炭主力

合约维持弱势运行，均线呈空头排列，价格持续被5日线压制。从产业数

据来看，截至1月10日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量111.93万吨，

周环比下降0.52万吨；下游247家钢厂铁水日均产量224.37万吨，周环

比下降0.83万吨。焦炭供需双降，基本面变化不大，整体符合市场预

期。值得注意的是，随着焦煤、焦炭价格持续走低，后续进一步下跌的阻

力将逐渐加大。尤其是焦煤主力合约价格跌破1100元/吨，继续走弱将接

近蒙5长协优惠价，届时原材料预计会有一定支撑。综上，焦炭短期氛围

偏空，且暂时缺乏向上驱动，预计近期焦炭仍将维持偏弱震荡运行，但下

行阻力或逐渐加大，市场多空博弈激烈，建议暂时观望，重点关注节前政

策端动态以及节后复产预期影响。

姓名：涂伟华

焦煤：焦煤产量逐渐恢复，与此同时，中蒙口岸蒙煤通车数也迎来回升。

宝城期货投资咨询部

1月份以来，甘其毛都口岸日均通关车数由12月下旬的400车左右增加

从业资格证号：F3060359

至900车左右，焦煤供应如期增长，对市场氛围形成压制。另外，下游焦

投资咨询证号：Z0011688企开工水平继续下滑，焦炭第六轮降价落地以后，独立焦化厂吨焦盈利走

弱，生产积极性降低，截至1月10日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量

电话：0571

111.93万吨，周环比下降0.52万吨。可见，焦煤供强需弱格局并未扭

邮箱：tuweihua@转，基本面压力仍存。现货市场方面，由于焦炭第六轮降价落地，煤企继

续让利，炼焦煤现货市场稳中偏弱运行。近日，山西焦煤公布2025年一

季度焦煤铁路长协价，不同煤种长协价大致下调100~180元/吨左右。期

作者声明货市场方面，因基本面预期不佳，焦煤目前仍是黑色系中最弱品种，均线

本人具有中国期货业协会呈空头排列，价格被5日线压制，日内多表现出增仓下行、减仓上行的特

授予的期货从业