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中诚信国际特别评论

主要关注因素

医药流通企业在医药产业链中承担连接上下游的桥梁职能，是医药市场平稳运行的关键环节，近年

来在人民健康意识增强、人口老龄化加剧等多重因素推动下，医药流通市场规模持续扩张，但在全

面深化医疗体制改革背景下，医药行业业绩压力逐步从制造企业向流通企业传导，加之行业竞争日

趋激烈，医药流通行业直报企业平均毛利率整体下行，在市场扩容趋势下陷入“增收不增利”窘境，

利润空间持续压缩。

医药流通企业在医药产业链中承担连接上下游的桥梁职能，通过流通过程中的交易差价及提

供增值服务获取利润，其业务模式涵盖从医药制造商采购后，直接销售给医院、诊所、药店

等终端客户，或批发给分销商，再经分销商转售等环节，确保医药产品从制造商高效流通至

终端用户，并在此过程中促进医疗资源合理分配，保障医疗机构正常运营与患者治疗需求，

是医药市场平稳运行的关键环节。近年来，在人民健康意识增强、人口老龄化加剧、医药卫

生体制改革不断深化以及行业标准体系日益完善等多重因素共同推动下，全国药品流通市场

销售规模持续增长，据商务部药品流通行业管理系统数据，2019~2023年全国七大类医药商

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品销售总额（含税）由23,583亿元增至29,304亿元，年均复合增长率5.58%，由于公共卫

生事件期间医院门诊数量急剧下降，同时伴随互联网医疗和线上零售药店的快速发展，居民

购药习惯亦在逐渐发生转变，上述因素使得零售市场扩张速度显著高于批发市场，近五年复

合增长率达到8.33%，成为医药商品市场扩容的主要动能。在行业需求扩张的推动下，

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2019~2023年全国药品流通直报企业主营业务收入及利润总额保持增长态势，年均复合增长

率分别为5.99%和4.38%。从销售区域来看，华东与中南地区凭借其较高的人口密度和收入

水平，区域市场销售规模近年来稳居医药流通市场第一、第二名位置，区域销售合计占比保

持在53%左右；从医药商品细分领域来看，西药类销售仍居主导地位，但受国家组织药品集

中采购（以下简称“国采”）等因素影响，该品类药品价格降幅较大，销售占比亦呈下降态势，

中成药类及医疗器材类等非西药品类产品销售占比相应提升。从销售渠道构成来看，医药流

通企业对医疗机构的销售额占据医药流通市场的较大份额，占比稳定在50%左右。

1七大类医药商品指西药类、中成药类、医疗器材类、化学试剂类、中药材类、玻璃仪器类、其他类。

2药品流通直报企业指加入商务部药品流通管理系统参与药品流通行业统计调查的企业。

2医药流通行业特别评论

中诚信国际特别评论

图1：近年来全国七大类医药商品销售总额情况图2：近年来我国药品流通行业销售区域结构情况

数据来源：商务部，中诚信国际整理数据来源：商务部，中诚信国际整理

图3：近年来我国药品流通行业销售品类结构情况图4：近年来我国药品流通行业销售渠道结构情况

数据来源：商务部，中诚信国际整理数据来源：商务部，中诚信国际整理

2018年3月，国家医疗保障局（以下简称“国家医保局”）正式挂牌，并每年组织医保目录

调整工作；2018年11月，中央全面深化改革委员会审议通过《国家组织药品集中采购试点