非银金融：预定利率动态调整有利于缓解寿险面临的利差损风险.pdf

证券研究报告

行业研究|行业点评研究|保险Ⅱ

预定利率动态调整有利于缓解寿险面临

的利差损风险

2025年01月11日

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证券研究报告

|报告要点

2025年1月10日，金融监管总局向保险行业下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态

调整机制有关事项的通知》，提出要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，引导公司

强化资产负债联动，科学审慎定价。后续随着监管引导保险公司动态调整产品的预定利率，保

险公司的资产配置压力有望得以缓解，保险公司面临的利差损风险也将得以缓解。

|分析师及联系人

刘雨辰朱丽芳

SAC：S0590522100001SAC：S0590524080001

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行业研究|行业点评研究

2025年01月11日

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保险Ⅱ

预定利率动态调整有利于缓解寿险面临的利

差损风险

行业事件

投资建议：强于大市（维持）

2025年1月10日，金融监管总局向保险行业下发《关于建立预定利率与市场利率

上次建议：强于大市挂钩及动态调整机制有关事项的通知》（以下简称《通知》），提出要建立预定利率

与市场利率挂钩及动态调整机制，引导公司强化资产负债联动，科学审慎定价。

相对大盘走势

保险Ⅱ沪深300➢预定利率动态调整机制落地，险企每个季度均可调整负债成本

70%2024年8月2日，金融监管总局下发的《关于健全人身保险产品定价机制的通知》

首次提出要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，预定利率的基准值将

43%

由保险行业协会确定。此次《通知》提出保险行业协会将定期组织人身保险业责任

17%准备金评估利率专家咨询委员会成员召开会议，结合5年期以上LPR、5年期定期

存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化和行业资产负债管理情况，研究人

-10%身保险产品预定利率有关事项，每季度发布预定利率研究值。业内专家认为当前

2024/12024/52024/92025/1

普通型人身保险产品预定利率研究值为2.34%，较现行预定利率低16BP。

相关报告➢负债成本与投资收益率同步变动，险企的利差损风险有望缓解

1、《保险Ⅱ：车企进军保险对传统险企的影近年来，受