行业周报：险企暂不调整预定利率，券商2024年业绩或超预期.pdfVIP

非银金融

行

业

研非银金融险企暂不调整预定利率，券商2024年业绩或超预期

究

2025年01月12日

——行业周报

投资评级：看好（维持）高超（分析师）卢崑（分析师）唐关勇（联系人）

gaochao1@kysec.cnlukun@kysec.cntangguanyong@kysec.cn

行业走势图证书编号：S0790520050001证书编号：S0790524040002证书编号：S0790123070030

周观点：险企暂不调整预定利率，券商2024年业绩有望超预期

非银金融沪深300本周万得全A指数下跌5.7%，日均成交额环比下降。险企预定利率调整长效机制正

67%式落地，第一期研究值尚未触发调整机制，预计最早2025年Q3调降预定利率上限。

行50%低基数、债市和交易量高景气支撑下，券商2024年4季度业绩有望超预期，近期

业34%

周17%券商业绩预告和快报或成为板块催化。券商板块估值水平仍偏低，2025年上半年

报

0%业绩有望延续同比改善趋势，继续推荐低估值且零售优势突出的券商标的。继续

-17%推荐盈利稳健、高股息率的江苏金租。

2024-012024-052024-09

券商：关注券商业绩预告和快报，2024年4季度业绩有望超预期

数据来源：聚源（1）本周日均股基成交额1.35万亿元，环比-14%，偏股/非货基金新发份额40/69

亿份，环比-59%/-41%。上交所披露，2024年12月A股新增开户数为198.9万户，

相关研究报告

环比-26%，同比+75%，2024全年新增开户数2500万户，同比+17%。（2）近日

《稳股市政策相继落地，央行报告谈证监会召开贯彻中央经济工作会议精神专题座谈会，与会代表提出建议：更加注

险企应对利差损—行业周报》重投融资平衡，从推动完善会计处理、考核机制进一步打通中长期资金入市堵点；

-2025.1.5加快公募基金改革，丰富ETF产品供给；完善发行上市、再融资、减持等制度等。

《券商1季度业绩同比占优，险企开（3）东兴证券1月7日披露业绩预告，预计2024年归母净利润同比增长77%至

开门红有望稳健增长—行业周报》107%；国元证券1月10日披露业绩快报，2024年归母净利润22.8亿，同比+22.3%，

源-2024.12.29期末净资产371亿，环比增加15.5亿；国泰君安1月10日公告，上交所并购重组委

证《券商固收和零售业务受益低利率，审核通过公司吸收合并海通证券并配套募资事项。（4）低基数、债市明显上涨

券

偿二代过渡期延长—行业周报》和交易量明显扩张支撑下，券商2024年4季度业绩有望超预期，关注近期券商业

证

券-2024.12.22绩预告和快报，或催化板块机会，券商板块估值水平仍偏低，2025年上半年业绩

研有望延续同比改善趋势，继续推荐低估值且零售优势突出的券商标的。

究

报保险：预定利率调整长效机制落地，预计最早2025年Q3调降预定利率上限

告（1）险企预定利率动态调整机制正式落地，据中国