中国平安并购深圳发展银行案例分析.ppt

;并购双方介绍

并购重组的方案及过程简介

并购交易对价分析

并购整合的定量分析

并购整合的定性分析

并购的评价以及建议;2021年1月20日，深开展银行发布公告称，深开展董事会审议通过深开展吸收合并平安银行方案。深开展拟吸收合并平安银行股份(“平安银行〞)，即平安银行将注销法人资格，深开展作为合并完成后的存续公司将依法承继平安银行的所有资产、负债、证照、许可、业务、人员及其他一切权利与义务(“本次吸收合并〞)。;;;;;;

2、调整利润构成布局

经济的开展和国民收入的提高推动着银行业务向前开展，银行业在平安集团的开展空间很大。而且平安已经是深开展的第二大股东，对深开展的公司治理、经营状况了解较多，以及深开展在银行业有较好的地位和声誉，因此，中国平安收购深开展的意愿非常强烈，可以说深开展是一个比较恰当的收购选择。;;;;(一)中国平安与NEWBRIDGE交易对价

中国平安认购NEWBRIDGE所持深开展股份提出了两种供NEWBRDGE选择的方案：

1、全部以现金方式支付人民币114亿元；

2、中国平安以向NEWBRIDGE发行约2.99亿股H股的方式支付，即换股收购。;;(一)银行内部盈利分析

从深开展本身纵向净利润的增长来看，近年来其净利润得到了迅猛增长，下面我们从净利润总量的方面来看深开展在被并购前后的盈利能力。;(二)同业比照盈利分析

1．净利润比较分析

为了更清晰的说明深开展在同业中盈利能力的表现，笔者选取了同业中表现优异的三家同类股份制上市银行一一中信、浦发、光大作为比照参照，来分析深开展的盈利能力。;2．净资产收益率分析

净资产收益率反映的是股东权益的收益情况，表达了所属股东资产的盈利能力，其计算公式为：

净资产收益率=净利润/平均净资产

;;二、并购对深开展的影响

(一)获得外延式增长

对深开展而言，在中国平安完成并购后，将实现了一次跨越式的增长，不但资本实力迅速增强，两行合并整合完成以后，深开展的资产规模迅速增大，盈利能力得到进一步提升，同时，在上市同类银行中的资产和存贷款规模的排名将得到显???提升，市场地位和影响力得到迅速提高。在网络渠道方面，双方在客户与网点渠道分布方面也存在互补优势。而且深开展借助平安集团旗下的巨量客户资源以及庞大的销售队伍深化自身的改革与创新，构建出了独特的业务开展模式，从而实现其业务的可持续快速健康开展。;;从深开展的角度来说，通过并购使其资本充足率的到了有效提高，为其以后业务拓展打下根底。同时，在并购完成后深开展也获得了原平安银行的资产，并对其进行了吸收合并，一方面，两行合并使深开展在营业网点、业务和资产等方面的实力都显著增强，提高了其在银行业的影响力；另一方面，深开展吸收合并平安银行后，在这两年并没有很好的消化，由于原平安银行资产盈利能力落后于深开展，平安银行并入深开展后造成深开展的资产收益率出现下滑，不良资产比例上升等，说明了深开展吸收合并两年内的整合效果并不明显。综合来看，本次并购整合在外延方面使深开展获得了快速成长，但从内涵整合方面深开展还有很长的路要走。;通过对深开展财务指标进行横向比照分析后，我们发现在深开展被并购的整个过程中，其净资产收益率一直下滑，与行业内同类银行相比也显落后，尤其是在深开展吸收合并平安银行后，净资产收益情况没有好转的情况下，平均资产收益率出现了大幅下降，资产质量水平也有一定恶化。根据杜邦法综合分析后，我们得出财务数据恶化的主要原因是权益乘数下降和吸收合并的平安银行毛利率较差造成的。对于如何解决并购后面对的问题，我们认为，一方面应该适度扩大负债，即适当提高财务杠杆，在风险可控的情况下增加净资产盈利能力；另一方面就是深化对并入的原平安银行资产的重组整合，提高该局部资产的经营效率和质量水平。