货币金融学：第5章 资产需求理论.ppt

北京工业大学北京工业大学北京工业大学北京工业大学北京工业大学第5章资产需求理论5·1资产的含义5·2资产需求的因素分析5·3资产需求理论*本章必读部分：

米什金（美）著，《货币金融学》P90-92页*5·1资产的含义资产就是一种具有价值贮藏功能的财产。诸如货币、债券、股票、艺术品、土地、住宅、农场设备、生产机器等都是资产。资产需求理论（资产组合选择理论）是分析利率变化状况、金融市场行为、银行资产负债管理、货币供应与需求、金融创新等的基础。*5·2资产需求的因素分析财富，即个人拥有的、包括所有资产在内的总资源；一种资产相对于替代性资产的预期回报率；一种资产相对于替代性资产的风险(回报的不确定程度)；相对于替代性资产的流动性(即一种资产变现的容易程度和速度);*财富对财富反应程度的大小由需求的财富弹性这个概念来加以计量需求的财富弹性表示在其他条件不变时、财富变动一个百分点所引起的资产需求量变动的百分比，即需求量变动的%/财富变动的%=需求的财富弹性*财富根据需求的财富弹性的大小，我们可以把资产分成两类：必需品——通货和支票账户存款奢侈品——普通股股票和市政债券*财富财富变动对某项资产需求数量的影响： 在其他条件都不变时，财富的增加使对资产需求的数量增加了，且对奢侈品需求数量的增加幅度大于对必需品需求的增加幅度。*预期回报率资产(例如股票)的回报率计量的是我们持有该种资产可获得的收益在其他条件都不变的情况下，一项资产相对于替代性资产的预期回报率增加，则对该资产的需求数量也会增加。*风险一项资产回报的风险或不确定程度也会影响对该资产的需求。其他条件不变，一种资产相对于替代性资产的风险增大，则对它的需求量将会相应减少。北京工业大学北京工业大学北京工业大学北京工业大学北京工业大学