商用车行业月报-重卡：新能源趋势明确，11月新能源、天然气重卡环比大增.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u重卡行业行业总量数据跟踪 4

重卡大盘 4

天然气重卡 6

新能源重卡 8

投资建议 11

风险提示 11

图表目录

图1：重卡11月销量与上年同期基本持平（单位：万辆） 4

图2：2024年重卡月销量呈“铁九铜十银十一”（单位：万辆） 4

图3：房地产开发投资完成额：当月同比 4

图4：PMI月度走势 4

图5：基础设施建设投资累计同比增速 5

图6：国内规模以上工业增加值：累计同比 5

图7：11月重卡市场企业市占率，中国重汽占30% 5

图8：2024年1-11月重卡企业CR5达89%，市场集中度高 5

图9：天然气重卡月度销量及渗透率情况（单位：辆） 6

图10：柴油-LNG价格比较（单位：元/吨） 6

图11：11月天然气重卡分车企销量情况（单位：辆） 7

图12：2024年1-11月天然气重卡品牌竞争格局 7

图13：11月新能源重卡销量同环比高增，渗透率达14.68%（单位：辆） 8

图14：新能源重卡同比跑赢国内重卡大盘 8

图15：2024年1-11月新能源重卡上牌量前10城市 8

图16：新能源重卡主要品牌11月销量及同比（单位：辆） 9

图17：2024年1-11月新能源重卡品牌市占率三一、徐工居前 9

图18：11月出口略有下降 10

图19：俄罗斯为2023年中国重卡主要出口国家 10

图20：2023年重卡出口企业CR5达97% 10

图21：重卡行业重点公司估值表（2025年1月3日更新） 11

重卡行业行业总量数据跟踪

重卡大盘

11月重卡大盘销量约6.9万辆，重卡市场温和复苏

根据中汽协显示，11月重卡大盘总销量（包含批发口径、出口及新能源重卡）6.9万辆，同/环比-3.66%/+3.16%，相较10月销量再次实现回升。1-11月合计销售重卡817776辆，同比去年下跌4.74%。

图1：重卡11月销量与上年同期基本持平（单位：万辆）图2：2024年重卡月销量呈“铁九铜十银十一”（单位：万辆）

2024 2023

2024 202311.589.695.988.237.80

2024 2023

11.58

9.69

5.98

8.237.807.14

5.836.105.77

6.646.85

15 150.00?

20

15 10

10

5

5

100.00

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1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

0

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

-50.00?

资料来源：中汽协，重卡行业数据库， 资料来源：中汽协，重卡行业数据库，

宏观经济指标维稳发展，政策落地带动市场走势增强

国家统计局必威体育精装版数据显示，11月房地产开发投资完成额当月同比-0.98%，地产仍延续下行趋势；11月制造业采购经理人指数50.30%，较10月有所下降，但仍超过50%枯荣线，市场景气度相对稳定；11月公路货物周转累计同比增速保持在3%左右，相较10月略有上升；规模以上工业增加值累计同比5.8%，工业增长情况较为稳定。

随着以旧换新政策陆续发布和落地，市场终端出现短期升级，重卡市场呈现“铁9、铜10、银十一”的状态，但批发总体弱于零售，可以看出行业仍在去库存。目前国内重卡市场仍面临较大压力，货运市场运价低、车多货少、运费低迷，运力过剩等仍是困扰行业发展的主要问题。

11月由于LNG气价持续回落，油气价格差进一步拉开，天然气重卡市场需求也有所恢复。其次是新能源重卡：作为中国重卡市场发展的重要推动力之一，新能源重卡细分领域销量延续了年初至今一直“旺”的良好势头，对重卡大盘产生重要拉升作用。

图3：房地产开发投资完成额：当月同比 图4：PMI月度走势

20?

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房地产开发投资完成额：当月同比

10?

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10

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30

PMI

50

40

2019-042019-06

2019-04

2019-06

2019-08

2019-10

2019-12

2020-04

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2021-04

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