期货与期权精品课件.pptxVIP

期货与期权精品课件

目录CONTENTS期货市场概述期权市场概述期货与期权交易策略期货与期权定价模型风险管理与监管政策实战案例分析

01期货市场概述CHAPTER

期货市场是进行期货合约买卖的场所，通过公开、集中的交易方式，为买卖双方提供履约担保，实行保证金制度。定义价格发现、规避风险、资产配置等。期货市场为生产经营者提供了套期保值的手段，同时也为投资者提供了投机获利的可能。功能期货市场定义与功能

类型商品期货、金融期货等。商品期货合约的标的物是有形的商品，如农产品、金属等；金融期货合约的标的物则是无形的金融产品，如外汇、利率等。特点标准化合约、保证金制度、每日无负债结算制度等。期货合约是高度标准化的，使得交易更加便捷；保证金制度降低了交易成本，提高了资金利用效率；每日无负债结算制度则有效控制了市场风险。期货合约类型及特点

国内期货市场我国期货市场起步于20世纪90年代初，经历了从无序到有序、从盲目发展到规范发展的过程。目前，我国已形成了上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所等多家期货交易所共同发展的格局。国际期货市场国际期货市场起源于19世纪中叶的美国芝加哥，随着全球经济的发展和贸易的繁荣，期货市场逐渐在全球范围内普及开来。目前，国际期货市场已经形成了以芝加哥商业交易所（CME）、伦敦金属交易所（LME）和东京工业品交易所（TOCOM）等为代表的多个交易中心。国内外期货市场发展历程

02期权市场概述CHAPTER

期权基本概念及原理期权定义期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期或之前，以特定价格购买或出售一种资产的权利。期权买卖双方期权的买方支付权利金，获得权利；期权的卖方收取权利金，承担义务。行权与履约期权合约规定的买卖资产的行为称为“行权”，双方根据合约规定进行资产交割称为“履约”。

看涨期权赋予持有者在到期日之前以特定价格购买资产的权利；看跌期权赋予持有者在到期日之前以特定价格出售资产的权利。看涨期权与看跌期权欧式期权只能在到期日行权，美式期权在到期日之前的任何时间都可以行权。欧式期权与美式期权实值期权指立即行权有利润的期权；平值期权指立即行权利润为零的期权；虚值期权指立即行权无利润的期权。实值、平值与虚值期权合约类型及特点

国际期权市场01国际期权市场发展迅速，交易品种丰富，市场规模不断扩大。主要交易所包括芝加哥期权交易所（CBOE）、欧洲期货交易所（Eurex）等。国内期权市场02我国期权市场起步较晚，但发展迅速。目前已有多个商品期权和股票期权品种上市交易，如豆粕、白糖、铜等商品期权以及上证50ETF、沪深300ETF等股票期权。期权市场监管03各国对期权市场的监管不断加强，包括完善法律法规、加强交易所自律监管、提高投资者适当性管理等措施，以保障市场的公平、公正和透明。国内外期权市场发展现状

03期货与期权交易策略CHAPTER

通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，达到规避价格波动风险的目的。套期保值原理套期保值类型套期保值应用根据保值目的和操作方法的不同，可分为买入套期保值和卖出套期保值。适用于需要规避价格波动风险的企业和个人，如农产品生产商、进出口商等。030201套期保值策略及应用

利用不同市场或合约之间的不合理价差进行交易，获取无风险利润。套利交易原理包括跨期套利、跨市套利和跨品种套利等。套利交易类型适用于具备较强市场分析能力和风险管理能力的投资者，如专业投资机构、高净值个人等。套利交易应用套利交易策略及应用

投机交易原理通过预测期货或期权合约价格变动趋势，进行单边买卖操作，获取价差收益。投机交易类型包括趋势交易、波段交易和日内交易等。投机交易应用适用于具备较强市场预测能力和风险承受能力的投资者，如专业投资者、高风险偏好个人等。需要注意的是，投机交易风险较高，投资者应充分了解市场情况和自身风险承受能力，谨慎决策。投机交易策略及应用

04期货与期权定价模型CHAPTER

基于无风险套利机会的存在，通过构建等价的资产组合来消除套利机会，从而确定期货和期权的合理价格。无套利定价原理包括复制技术和风险中性定价法。复制技术通过构建一个与期货或期权具有相同收益特征的资产组合来消除套利机会；风险中性定价法则假设市场参与者对风险持中性态度，通过计算风险中性概率下的预期收益来确定期货和期权的合理价格。无套利定价方法无套利定价原理及方法

二叉树模型在期货和期权定价中应用通过构建标的资产价格的二叉树模型，并结合期权的行权价格和到期时间等因素，可以计算出期权的预期收益和合理价格。二叉树模型在期权定价中的应用通过模拟资产价格的动态变化过程，构建一个二叉树结构来描述资产价格的可能路径，进而计算期货和期权的预期收益和合理价格。二叉树模型基本原理通过构建期货价格的二叉树模型，可以计算出期货合约的预期价格和合