有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共12页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
目录
TOC\o1-1\h\z\uWasteManagement：北美最大的废物管理公司 3
并购扩张打造北美最大垃圾填埋场网络 4
市场化定价保障内生增长和盈利能力 5
连续21年分红增长+持续回购，打造北美固废长牛 6
国内启示：并购整合驱动业绩增长，重视股东回报带来估值提升 11
投资建议 13
风险提示 13
WasteManagement：北美最大的废物管理公司
WM：垃圾收转运及填埋为主业的北美最大的废物管理公司。1）美国废物
管理公司（WasteManagement,Inc.,WM）是北美最大的废物管理公司之一。
公司总部位于美国德克萨斯州休斯顿，目前业务区域主要位于美国和加拿大，服务对象包括居民和工商业客户，提供包括垃圾收运、填埋场运营、废物回收、和可再生能源等多项服务。2）2023年公司运营263个填埋场、332个转运站，在美国填埋市场占据30%份额。2005-2023年，公司收入和利润的年复合增速分别为3%、4%，2023年公司收入结构中，垃圾收集、垃圾填埋、转运、废品回收、可再生能源业务收入占比分别为70%、16%、6%、6%、1%。3）公司盈利能力稳定，毛利率维持在37-39%，ROE近年来在30%左右。
图1：2005-2023收入年复合增速3?图2：2005-2023扣非净利润年复合增速4?
图1：2005-2023收入年复合增速3?
图2：2005-2023扣非净利润年复合增速4?
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0
20
15
10
5
0
-5
-102005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
300,000
250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
0
60
50
40
30
20
10
0
-10
-202005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
营业总收入（万USD） 营收同比(%，右轴)
扣非归属净利润（万USD）
扣非归属净利润增长率(%，右轴)
数据来源：， 数据来源：，
图3：2023年公司收入构成：垃圾收集填埋为主
废品回收6%
废品回收
6%
可再生能源
1%
转运
6%
16%
收集
71%
数据来源：，
图4：盈利能力稳定 图5：ROE保持高水平
45.00
40.00
35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
40.00
35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.002006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
20062007200820092010
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
销售毛利率(%) 销售净利率(%)
数据来源：， 数据来源：，
并购扩张打造北美最大垃圾填埋场网络
公司自1968年成立以来，历经多次并购快速扩张，同时剥离非核心资产聚焦主业，稳步成长为行业巨头。
成立初期：1）1968年，WayneHuizenga、DeanBuntrock等人在伊利诺
伊州芝加哥创立WM。创立之初公司是一家小型的垃圾收集公司。2）
1971年，WM在纽约证券交易所（NYSE）上市，通过持续收购美国各地的小型废物收集公司实现规模扩展。
扩张期：1980年以后，WM通过收购数百家美国各地小型区域型废物收集处理公司，以及大型公司迅速扩张，例如：1）1981年，公司收购危废管理公司ChemicalWasteManagement；2）1984年，公司收购大型废物管理公司ServiceCorporationofAmerica扩张美国东南部业务；3）
1986年公司收购SCAServices拓展工商业废物管理市场；4）1987年，公司收购Browning-Ferr
您可能关注的文档
- 海外政策从“黑天鹅”到“新常态”，被忽略的部分经济体内部挑战.docx
- 航发控制首次覆盖报告：航发控制系统龙头，军民双端助力高增长.docx
- 航空发动机：库存新周期或将开启，市场需求广阔.pptx
- 合合信息AI文字识别龙头，扫描全能王和商业大数据齐头并进.docx
- 宏观“稳汇率”的逻辑.docx
- 宏观动态点评：12月全球制造业PMI回落，美国景气上升.docx
- 宏观观察2025年第01期：促进我国养老金“长钱长投”的思考和建议.docx
- 宏观经济专题-从1.0到2.0：特朗普施政路径及影响的不变与变.docx
- 宏观入境游增长继续加速，热点扩散.docx
- 宏观深度报告：关税“迷雾”的背后，特朗普关税工具如何落地？.docx
- 书面表达之建议信（讲义）-中考英语一轮复习（含答案）.pdf
- 中考历史复习小众题型类：填空题、改错题、判断题（70题）.pdf
- 2024年吉林省县乡教师选调考试《教育学》真题汇编带解析必背【基础题】.pdf
- 2025年中考语文备考之《朝花夕拾》名著导读及考题.pdf
- 小说标题的含义和作用（模拟突破）-2025年中考语文考点突破之小说阅读（解析版）.pdf
- 阅读理解之应用文（练习）-中考英语一轮复习（含答案）.pdf
- 小说情节作用（模拟突破）-2025年中考语文考点突破之小说阅读（原卷版）.pdf
- 小说段落作用（模拟突破）-2025年中考语文考点突破之小说阅读（解析版）.pdf
- 小说段落作用（试题专练）-2025年中考语文考点突破之小说阅读（解析版）.pdf
- 2025年上海市16区初三语文一模试题汇编之现代文阅读二（记叙文）学生版.pdf
文档评论（0）