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专业学位

硕士学位

论文

基于五维度模型的上市公司财务

舞弊识别研究——以中信国安为例

李昱描

二○二二年六月

分类号F275密级公开

UDC

专业学位硕士学位论文

基于五维度模型的上市公司财务

舞弊识别研究——以中信国安为例

李昱描

专业学位名称工商管理硕士

指导教师邵法焕教授、刘小虎

论文答辩日期2022年5月22日学位授予日期年月日

答辩委员会主席陈彬教授

广西大学硕士学位论文基于五维度模型的上市公司财务舞弊识别研究——以中信国安为例

基于五维度模型的上市公司财务舞弊识别研究

——以中信国安为例

摘要

中国资本市场历经三十余年的蓬勃发展，从无到有，不断发展壮大逐

渐走向成熟。三十年，从沪深交易所到新三板，再到区域性股权市场；从

主板、中小板、创业板、科创板到新三板、新四板、北交所，中国上市公

司的准入机制日趋严格，我国金字塔型的多层次资本市场体系初步形成。

但是近年来一些上市公司利用制度的不健全，实行财务舞弊破坏正常市场

经济秩序，扰乱资本市场正常运作，侵害中小投资者利益的行为依然层出

不穷，屡禁不止。仅2021年，沪深两市总计有32家上市公司因财务造假

遭到证券监管机构行政处罚。如何有效识别与防止上市公司财务舞弊已成

为现阶段我国资本市场治理和完善的一大要务。

本文以中信国安（000839）财务舞弊事件为例，首先分别从造假者、

造假手段、造假动机等五个方面对中信国安舞弊事件展开了回顾，剖析了

舞弊的影响和决策机制，随后以中信国安的经营及财务状况为基础，根据

行业及业务背景，分别采用定量及定性分析的方法，借鉴厦门国家会计学

院黄世忠教授提出的五维度财务舞弊识别模型，分别从指标异常、维度异

常和财务舞弊判断三个阶段，对中信国安案例进行识别分析，最后就如何

更好对舞弊行为进行事前预警和防范提出合理化建议。

研究发现：中信国安的财务舞弊行为是在上市公司管理层知情、甚至

是默许的情况下发生的。通过综合运用五维度财务舞弊识别模型，按照事

前识别-异常分析-发现舞弊的分析路径，对中信国安造假前后的基本面及

财务情况进行分析，结果表明：在财务税务、行业业务等五个分析维度中，

发现中信国安在主营业务毛利率、经营现金流、会计师事务所聘任等方面

存在异常指标和相关舞弊迹象。研究结果证实了财务舞弊的事前识别是可

以实现的，通过归纳与提炼舞弊的特征变量，从财务逻辑及业务逻辑两方

面进行交叉验证，可以对财务舞弊事前预警。基于此，要重视对财务舞弊

I

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的事前识别，对上市公司利益相关者的关联事件保持关注，拓展识别舞弊

所需要的数据源和视角；一些诸如上市公司重大对外投资、重大关联交易

等行为，极可能是推动上市公司舞弊的关键动机。

关键词：五维度财务舞弊识别模型财务舞弊中信国安

II

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