有色金属行业脉动跟踪：复盘全球央行购金，趋势仍将持续-五矿证券-250108-19页.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

[Table_Main]

[Table_Invest]

有色金属脉动跟踪：复盘全球央行购有色金属

评级：看好

金，趋势仍将持续日期：2025.01.08

[Table_Author]

报告要点分析师王小芃

登记编码：S0950523050002

汇率承压，中国央行时隔半年再度增加黄金储备。2024年11月末中国官方

：021

黄金储备为7296万盎司，较10月末增加16万盎司（约合4.54吨），是央

行时隔半年来首次增持黄金。10月，美元兑人民币汇率再次走高，同期10：wangxiaopeng@

年期国债收益率继续走低，首次突破2.0%关口，中美利差再次扩大，卖美债分析师于柏寒

登记编码：S0950523120002

/美元、买黄金可以降低离岸美元需求，缓解部分人民币贬值的压力。

：021

适度宽松的货币政策，将助推央行黄金储备需求。2025年，中国人民银行将

：yubaihan@w

实施适度宽松的货币政策，以支持经济的稳定增长。央行将综合运用多种货

分析师何能锋

币政策工具，择机降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模和货币供应

登记编码：S0950524080001

量的增长与经济增长和价格总水平预期目标相匹配。适度宽松的货币政策对

：021

于通胀具有积极意义，提高黄金作为避险资产的吸引力，推动黄金需求上升。

：henengfeng@w

新兴市场央行多元化外汇储备的必要性在提升。当前国际局势复杂多变，地分析师曾俊晖

缘政治风险、经济政策不确定性等