投资顾问培训之“宏观经济形势与政策分析”.ppt

2008年下半年，随着金融危机从局部发展到全球，从发达国家传导到新兴市场经济体和发展中国家，从金融领域扩散到实体经济领域，为应对危机，全球主要经济体相继降息，多渠道向市场注入流动性，还推出大规模经济刺激计划。新兴经济体虽未直接受到危机的影响，但因外部市场的萎缩，经济也出现了严重的下滑。为积极应对危机，我国财政政策与货币政策也及时转向，将保持经济的稳定增长作为首要的任务。01随着非常规政策的相继推出，2009年以来全球02经济出现探底复苏的迹象，但同时在步调上也凸03显出复杂性。部分新兴市场经济体的复苏力度要04明显强于部分发达经济体，通胀压力也日益凸显05，非常规政策已经开始向常态化回归。2、工业增加值工业增加值是指工业企业在报告期内以货币表现的工业生产活动的1最终成果。工业增加值有两种计算方法：一是生产法，即工业总产2出减去工业中间投入加上应交增值税。二是收入法，即从收入的角3度出发，根据生产要素在生产过程中应得到的收入份额计算，具体4构成项目有固定资产折旧、劳动者报酬、生产税净额、营业盈余5，这种方法也称要素分配法。6国家统计局每月会发布规模以上工业增加值增速。这里的规模以上7工业企业是指年主营业务收入在2000万元以上的工业企业（标准从8今年开始提高，以前是500万元以上）。9从今年开始，国家统计局在发布工业增加值同比01增速的同时，也发布环比数据。在具体分析时，02要从不同经济类型、轻重工业、39个大类行业以03及产品等多个角度入手进行具体的分析。04全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量，它是以货币形式表现的在一定时期内全社会建造和购置固定资产的工作量以及与此有关的费用的总称，是反映固定资产投资规模、结构和发展速度的综合性指标。从今年开始，月度数据发布用“固定资产投资（不含农户投资）”指标代替以前的“城镇固定资产投资”指标。固定资产投资项目统计起点标准由项目计划总投资50万元提高到500万元。固定资产投资统计范围从“城镇固定资产投资”扩大到城镇固定资产投资和农村企事业组织的项目投资。在月度数据中一般发布固定资产投资（不含农户投资）规模、结构及增速。全社会固定资产投资规模及增速则在季度和年度数据发布时公布。从今年开始，国家统计局在发布固定资产投资同，一方面要关注月度环比增速的变化情况。另一和新开工项目、到位资金情况等入手进行分析比增速的同时，也发布环比数据。在具体分析时方面要从项目隶属关系、分产业、分行业、施工。4、消费01月度消费指标主要是社会消费品零售总额，它是指批发和零售业、02餐饮业、新闻出版业、邮政业和其他服务业等，售予城乡居民用于03生活消费的商品和社会集团用于公共消费的商品之总量，是观察消04费需求走势变化和消费品市场冷热状况的重要指标。05但需要注意的是，社会消费品零售总额反映的只是实物商品的消费06，并不包括教育、医疗、娱乐等服务消费。为此，如果需要全面了07解和把握消费需求的变化态势，还需要进一步观察反映城镇与农村08居民人均消费性支出的季度数据、全面反映最终消费需求的支出法09GDP中的居民最终消费支出年度数据变化情况。01从今年开始，国家统计局在发布社会消费品零售总额同02比增速的同时，也发布环比数据。在具体分析时，一方03面要关注月度环比增速变化。另一方面，要从不同商品04类别增速看，如必须消费品中的食品、服装鞋帽等，耐05用消费品中的汽车、家电、家具等。最后，还要结合价06格走势，分析扣除价格因素变化后的实际消费增速情况07。5、外贸进出口总额数据是指实际进出我国国境的货物总金额。01该指标反映了一个国家在对外贸易方面的总规模。我国02规定出口货物按离岸价格统计，进口货物按到岸价格统03计。04海关总署网站一般每月10号左右会发布上月我国外贸进05出口情况，从中我们可以详细的了解到上月我国外贸不06同贸易方式进出口情况、重点商品进出口情况、对主要07国家进出口商品情况等。086、金融金融指标主要是央行每月中旬发布的月度金融统计数据报告，主要1内容包括：三个层次的货币供应量（M0、M1、M2）规模、增速，2本外币贷款增加情况，本外币存款增加情况等。3金融指标是证券市场关注的重点经济数据之一，其原因在于货币供4应量的变化反映着中央银行货币政策的变化，无论是对企业的生产5经营还是证券市场的运行以及居民个人的投资行为都有着重大的影6响。7在季度金融统计数据报告中，央行还会发布国家外汇储备增加情8况，从中还可以了解到我国外汇储备规