【宝城期货-2025研报】豆类日报：后续驱动不足，豆类油脂涨势放缓.pdfVIP

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豆类

专业研究·创造价值

2025年1月14日豆类油脂

后续驱动不足豆类油脂涨势放缓

豆类油脂

核心观点

1月14日，豆类期价整体延续偏强运行姿态，油脂震荡偏强运行。豆一

期价涨幅超1%，期价突破60日均线压力，资金变化不大；豆二期价涨幅近

2%，期价承压于60日均线压力，资金变化不大；豆粕期价盘中涨幅超1.5%，

期价站上60日均线压力，伴随增仓1.7万手；菜粕期价涨幅超2%，期价承压

于60日均线压力，伴随减仓3.1万手。油脂期价涨幅放缓，豆油期价涨幅超

1%，期价暂获30日均线支撑，伴随减仓1.2万手；棕榈油期价震荡偏强，期

价承压于20日均线压力，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，期价考验下

方20日、30日均线支撑，伴随减仓1.4万手。

姓名：毕慧豆类市场来看，随着美国农业部报告利多影响全面释放，美豆期价站上

1050美分关口，保持强势姿态。在美国农业部供需报告之后，市场交投将逐

宝城期货投资咨询部渐回归理性，等待新任总统特朗普上台后的行业政策发布。国内春节假期临

从业资格证号：F0268536近，饲料企业缓慢开启节前备货，物理库存有所抬升，但由于生猪价格持续

表现低迷，需求缺乏明显增量，在期货价格大涨的背景下，现货价格并未跟

投资咨询证号：Z0011311涨，反映出现货市场的承接意愿不强。整体来看，豆类期价短期走势受到情

电话：0411绪驱动，反弹空间较为有限，短期涨势放缓，走势维持震荡偏强。

油脂市场整体震荡偏强。船运调查机构ITS和AmSpec表示，1月上旬马

邮箱：bihui@来西亚棕榈油出口量环比下降21.4-26.8%。国内方面，棕榈油和菜油库存增

加，豆油库存下降。油脂市场短线资金进出场频繁，资金对盘面的支撑明显

减弱。中国到港情况来看，预估2024年12月我国食用棕榈油到港量12-13

万，2025年1-2月棕榈油合计到港量或不足10万吨。进口利润严重倒挂，

作者声明国内继续关注买船节。整体趋势来看，棕榈油筑顶回落大势不改。短期来看，

本人具有中国期货业协棕榈油市场情绪波动放大，棕榈油期价受到市场情绪和资金的扰动，短期走

会授予的期货从业资格证势徘徊不前。豆棕价差继续回归。

书，期货投资咨询资格证书，

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告。本报告清晰准确地反映

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