【财信证券-2025研报】可转债周报（1.13-1.17）：静待A股企稳回升，转债短期或维持震荡.pdfVIP

证券研究报告

固定收益报告

静待A股企稳回升，转债短期或维持震荡

可转债周报（1.13-1.17）

2025年01月13日投资要点

二级市场跟踪。1）转债背离正股上涨。截至1月10日，上证指数

中证转债-上证指数走势图周环比下跌1.34%，收于3168.52点；上证转债周环比上涨0.41%，

收于365.85点；中证转债周环比上涨0.45%，收于412点；深证转

上证指数中证转债债周环比上涨0.52%，收于292.06点。利率债收益率上行。1月10

30%日，1年期国债收于1.2%，周环比上行18BP；10年期国债收于1.63%，

周环比上行3BP。2）从转债所属行业来看，有色金属、汽车、国防

10%军工等行业表现相对较好，周涨幅分别为1.57%、1.48%、1.4%。3）

个券表现。周涨跌幅排名前五位的转债分别为震裕转债、福新转债、

-10%

欧通转债、豪24转债和亚泰转债，周涨跌幅分别为15.89%、13.15%、

-30%12.82%、9.96%和9.43%；周涨跌幅排名末五位的转债分别为普利转

24-0124-0324-0524-0724-0924-1125-01债、伟隆转债、惠城转债、起步转债和中装转2，周涨跌幅分别为-

28.41%、-16.34%、-14.3%、-13.16%和-9.42%。4）转债估值回升。

刘文蓉分析师截至1月10日，全市场转股溢价率的中位数和算术平均数分别为

执业证书编号:S053052307000139.54%和61.15%，周环比分别上升2.45个百分点和上升3.09个百

liuwenrong@分点；其中分平价来看，平价低于100、100-110、110-120、120-130、

高于130元的转债的转股溢价率均值分别为78.23%、22.95%、

相关报告14.63%、8.96%、8.42%，周环比分别上涨2.7、上涨1.5、上涨0.84、

1可转债周报（1.06-1.10）：转债抗跌属性凸显，下跌0.72、下跌0.82个百分点。

性价比有所提升2025-01-07一级市场跟踪：上周（1.06-1.10）共有两只转债发行，分别为渝水转

2可转债周报（12.30-1.03）：估值继续小幅抬升，债、银邦转债；共有1只转债上市，为华医转债。截至2025年1月

关注平衡和偏股转债2024-12-3013日，待发新券中证监会同意注册的转债4家，规模共计96亿元；

3可转债周报（12.23-12.27）：转债小幅回调，已通过上市委的转债9家，规模共计91亿元。

性价比有所提升2024-12-24

核心观点：静待A股企稳回升，转债短期或维持震荡。从正股来看，

国内层面，在2025