《Ch汇率决定理论》课件.pptVIP

**********************汇率决定理论探讨影响一国货币汇率变动的主要因素,以及货币汇率的形成机制。了解汇率走势变化的规律性,对国内外经济形势的判断和政策制定具有重要指导意义。课程目标和大纲课程目标全面掌握汇率决定的主要理论,深入理解各种汇率制度和政策工具。大纲概览从汇率基础知识入手,系统性地讨论汇率理论、制度和政策。学习收获学会分析评估不同经济环境下的汇率走势和风险管理策略。什么是汇率定义汇率是两种货币之间的价格比率,用一种货币表示另一种货币的价值。作用汇率是国际贸易和金融交易的基础,它决定了国家间的相对价格水平。影响因素汇率受到货币供给、通货膨胀、利率、国际收支等多种宏观经济因素的影响。作用汇率变动会改变商品和服务的相对价格,从而影响出口、进口和资本流动。汇率的分类固定汇率制政府或中央银行设定明确的汇率并严格维持。浮动汇率制汇率由市场供求决定,波动范围较大。有管理的浮动汇率制政府允许汇率在一定范围内波动,并适时干预。价格平衡理论1市场分析观察供需变化2价格调整根据供需变化调整价格3市场均衡供给等于需求时达到均衡价格平衡理论认为,商品和服务的价格会根据供给和需求的变化而达到一个均衡价格。当供给大于需求时,价格会下降;反之,当需求大于供给时,价格会上涨。这一过程会一直持续,直到市场达到供需均衡。这个均衡价格就是商品的公平价值。购买力平價理论1概念说明购买力平价理论认为，长期来看,汇率将会根据两国货币的相对购买力而达到均衡。即两国同种商品的价格比率应与两国货币的汇率相等。2比较优势该理论简单易懂,有利于理解汇率的长期走势。但较难解释短期汇率的波动。3影响因素汇率受两国通货膨胀率、政府政策、商品贸易等多种因素影响,难以准确预测。利率平價理論利率差異不同國家之間存在利率差異,這是利率平價理論的基礎。資本流動資本會流動到收益更高的國家,增加該國的外匯需求。匯率調整利率差異引發的資本流動,最終會導致匯率進行調整。利率平等隨著匯率調整,利率差異將被消除,最終實現利率平等。國際收支調整理論1順差國外匯收益增加,需要調整政策2逆差國外匯損耗,需要調整政策3調整政策如利率、財政、貨幣等政策國際收支調整理論描述了順差國和逆差國如何透過調整經濟政策來達到國際收支平衡。順差國需要調整政策來減少外匯收益,而逆差國則需要調整政策來增加外匯收支。通過這種方式,兩國的國際收支能夠逐步趨於平衡。貨幣供給與需求理論貨幣供給貨幣供給由中央銀行及商業銀行決定,包括現金及存款。貨幣需求公眾、企業及金融機構根據交易、預防及投機動機持有貨幣。均衡匯率貨幣供給與需求達到平衡時,決定了匯率的均衡水平。乐观与悲观预期理论1乐观预期投资者对经济前景持乐观态度2悲观预期投资者对经济前景持悲观态度3预期心理预期影响货币供给和需求预期心理理论认为，投资者对未来经济前景的预期会影响他们目前的货币供给和需求。当投资者对未来持乐观态度时，他们会增加货币需求以捕捉预期的收益;相反,当他们对未来持悲观态度时,会减少货币需求,从而影响当前的汇率。投機理論1獲利預期投機者會根據市場趨勢預測未來價格變化2套利機會尋找價格偏離基本價值的機會3情緒影響市場參與者的心理預期會影響匯率波動投機理論認為市場參與者的預期和情緒會影響匯率的變化。投機者會根據市場走勢預測未來價格變化,並試圖通過套利賺取利潤。這種投機行為會造成匯率短期內的劇烈波動。其他相关理论均衡理论均衡理论认为,汇率会自动调整以维持不同国家及商品间的供求平衡。弹性理论弹性理论认为,供给和需求的价格弹性是决定汇率变动的关键因素。资产组合理论资产组合理论认为,资产的相对价值决定了汇率变动,外汇是一种金融资产。影響匯率的因素1國內外通貨膨脹率差異不同國家的通貨膨脹速度會影響其相對購買力,進而影響匯率。2利率變動利率上升會吸引外資流入,推高本幣匯率,反之則相反。3政治經濟形勢政局穩定和經濟增長趨勢良好會提高本幣匯率。政治動蕩和經濟不景氣則會降低匯率。4進出口貿易狀況貿易順差會增加外幣需求,提高本幣匯率,貿易逆差則會降低匯率。实际汇率和名义汇率1名义汇率名义汇率是通过外汇市场交易所确定的一国货币与他国货币之间的兑换比率。2实际汇率实际汇率考虑了通胀差异对汇率的影响,反映了一国商品和服务的相对价格。3两者关系实际汇率与名义汇率存在一定时间和程度上的偏离,但长期内两者趋于一致。匯率制度的選擇固定匯率制政府或中央銀行固定匯率,通過市場干預維持匯率穩定。