第三章技术方案不确定性分析95课件讲解.pptx

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敏感性分析;例题：某技术方案经济评价指标对甲、乙、丙三个不确定因素的敏感度系数分别为-0.1、0.05、0.09，据此可以得出结论有（）。

A、经济评价指标对于甲因素最敏感

B、甲因素下降10%,方案达到盈亏平衡

C、经济评价指标与丙因素反方向变化

D、经济评价指标对于乙因素最不敏感

E、丙因素上升9%,方案由可行转为不可行;例题：某项目采用净现值指标进行敏感性分析，有关数据见下表，则各因素的敏感程度由大到小的顺序是();例题：进行建设项目敏感性分析时,如果主要分析方案状态和参数变化对投资回收快慢与对方案超额净收益的影响,应选取的分析指标为()

A.财务内部收益率与财务净现值B.投资回收期与财务内部收

益率

C.投资回收期与财务净现值D.建设工期与财务净现值;例题：单因素敏感分析过程包括：①确定敏感因素;②确定分析指标;③选择需要分析的不确定性因素;④分析每个不确定因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况。正确的排列顺序是()。

A.③②④①

B.①②③④

C.②④③①

D.②③④①;例题：关于方案敏感性分析的说法，正确的是（）

A.敏感性分析只能分析单一不确定因素变化对技术方案经济效果的影响

B.敏感性分析的局限性是依靠分析人员主观经验来分析判断，有可能存在片面性

C.敏感度系数越大，表明评价指标对不确定因素越不敏感

D.敏感性分析必须考虑所有不确定因素对评价指标的影响

;【例4.2.5】某投资方案设计年生产能力为10万台，计划项目投产时总投资为1200万元，其中建设投资为1150万元，流动资金为50万元；预计产品价格为39元／台；销售税金及附加为销售收入的10%；年经营成本为140万元；方案寿命期为10年；到期时预计固定资产余值为30万元，基准折现率为10%，试就投资额、单位产品价格、经营成本等影响因素对该投资方案进行敏感性分析。;（2）选择净现值为敏感性分析的对象，计算出项目在初始条件下的净现值。

NPV0＝－1200+[39×10×（1－10%）－140]×（P／A，10%，10）+80×（P／F，10%，10）＝127.475（万元）

由于NPV00，该项目是可行的。

（3）对项目进行敏感性分析。取定三个因素：投资额、产品价格和经营成本，然后令其逐一在初始值的基础上按±10%、±20%的变化幅度变动。分别计算相对应的净现值的变化情况，得出结果。

见书P193.;【例】某公司有一个生产电瓶车的投资方案，其估算的现金流量见表7-1。由于对未来影响经济分析的某些因素把握不大，投资额、经营成本和产品价格均有可能在±20%的范围内变动。设基准折现率为10%，不考虑企业所得税，请分别就上述3个因素做敏感性分析。;年份;变动率

不确定

因素;敏感性分析图;可以看出产品价格与经营成本都是本方案的敏感因素。因此，在选择本方案作为项目决策之前，应对产品价格与经营成本可能变动的范围进行估算。

如果产品价格下降幅度超过11.76%，则本方案不可行；如果经营成本上升幅度超过15.04%，则本方案不可行。;【12考题·单选题】某投资方案的净现值NPV为200万元，假定各不确定性因素分别变化+10%，重新计算得到该方案的NPV见下表，则最敏感因素为（）。;【答案】A

【解析】敏感系数（甲）=[（120-200）/200]/10%=-4；

敏感系数（乙）=[（160-200）/200]/10%=-2；

敏感系数（丙）=[（250-200）/200]/10%=2.5；

敏感系数（甲）=[（270-200）/200]/10%=3.5；

绝对值甲因素最大，所以甲因素为最敏感的因素。

参见教材P192。;【10考题·单选题】在投资项目经济评价的不确定性分析中，敏感性分析的主要目的是（）。

A.分析不确定因素的变化对项目评价指标的影响

B.度量项目风险的大小

C.判断项目承受风险的能力

D.分析不确定因素发生变化的概率

;【10考题·多选题】下列关于投资项目不确定性分析的说法中，正确的有。

A.盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价

B.敏感性分析只适用于项目的财务评价

C.概率分析同时可用于项目的财务评价和国民经济评价

D.盈亏平衡点反映了项目的抗风险能力

E.敏感性分析指标应与确定性经济指标相一致;【12考题·单选题】项目敏感性分析方法的主要局限是（）。

A.计算工程比盈亏平衡分析复杂

B.不能说明不确定性因素发生变动的可能性大小

C.需要主观确定不确定性