港股市场跟踪系列：港股增量资金布局高分红.pdf

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目录

1.港股市场流动性与盈利估值跟踪3

1.1.指数表现：上周三大指数收跌，恒生国企指数2024年初至今涨幅达

24.1%3

1.2.市场风格与行业表现：上周价值风格占优，高股息/原材料/能源/通信/

资讯科技表现靠前4

1.3.指数盈利与估值：恒生科技盈利预期环比上升，恒指风险溢价降至负

一倍标准差5

1.4.成交情况与市场情绪：恒生科技换手率保持高位，港股通成交较活跃，

高股息指数日均换手率上升8

1.5.流动性与南向资金：2025年第一周南向资金净流入速度加快，主要流

入银行/电子/通信/石油石化等板块9

1.6.行业估值与对比：能源/电讯/金融股息率最高，消费/金融/医药/资讯科

技估值分位数最低12

1.7.恒生科技权重股盈利预测：小鹏汽车-W/蔚来-SW/金山软件/小米集团

-W/等2025年预测营收增长率较上月提升，美团-W/小米集团-W2024年预

测营收增速和预测净利润增速提升幅度最大13

1.8.恒生指数盈利预测：吉利汽车/瀚森制药/中国人寿/小米集团-W等较上

月2025年营收增速提升，阿里巴巴-W较上月2025年净利润增速提升，美

团-W/中国宏桥/小米集团-W/中国人寿/中银香港等2024年净利润增速提升

幅度较大14

2.风险因素16

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1.港股市场流动性与盈利估值跟踪

1.1.指数表现：上周三大指数收跌，恒生国企指数2024年初至

今涨幅达24.1%

图1：过去一周港股宽基指数收跌，跌幅仅次于A股图2：2024年初至今恒生中国企业指数涨幅达24.1%

数据来源：Wind，国泰君安证券研究