固定收益月报：债市进入重交易阶段，静待降准降息落地.pdf

固定收益

内容目录

1核心观点3

2货币市场3

3债券市场4

3.1利率债4

3.2信用债5

4风险提示9

图表目录

图1：R001、R007走势（%）4

图2：央行公开市场净回笼（亿元）4

图3：国债收益率曲线变化（%）4

图4：国开债收益率曲线变化（%）4

图5：国债收益率走势（%）5

图6：国开债收益率走势（%）5

图7：利率债总发行量、净供给量（亿元）5

图8：中短票收益率及变动（%，BP）6

图9：城投债收益率及变动（%，BP）6

图10：中短票收益率走势（%）6

图11：城投债收益率走势（%）6

图12：分企业信用利差及变动（%，BP）7

图13：城投债信用利差及变动（%，BP）7

图14：主体评级方面行业超额利差及变动（%，BP）7

图15：持续时间方面行业超额利差及变动（%，BP）7

图16：信用债总发行量、净供给量（亿元）8

图17：城投债总发行量、净供给量（亿元）8

图18：本月债券发行情况（亿元，按主体评级）9

图19：本月债券发行情况（亿元，按是否城投债）9

图20：本月债券发行情况（亿元，按企业性质）9

图21：本月债券发行情况（亿元，按券种）9

表1：本月企业评级下调情况9

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固定收益

1核心观点

利率债方面，受年末季节性因素影响，12月资金面波动较大，全月维度市场流动性

先紧后松，货币政策基调转为适度宽松，央行操作相对中性。截至12月31日，1年期国