家电行业2024股价复盘与25年方向解析：重申家电板块投资机会-250105.pdfVIP

证券研究报告行业点评

重申家电板块投资机会

——2024股价复盘与25年方向解析

分析师：马王杰分析师：翟延杰

mawangjie@zhaiyanjie@

SAC编号：S1440521070002SAC编号：S1440521080002

发布日期：2025年1月5日

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低利率时代，目前家电板块股息率仍有吸引力

按照24年预期业绩与分红比例算，家电龙头分红率具有吸引力。

图：重点公司股息率

备注：2024/2025年利润为wind一致预期，同时我们对部分公司预测微调；2024/2025分

资料来源：WIND中信建投红率仅为我们的假设，与实际存在出入,请注意风险13

马王杰：中信建投证券家电行业首席分析师，上海交通大学硕士，曾就职于申万宏源、天风证券和国

盛证券。深度覆盖白电、厨电以及各类小家电公司，研究扎实，观点鲜明。所在团队曾获得2016年新

财富家电行业第五名、水晶球第二名；2017年新财富入围；2018年金牛奖家电行业最佳团队。

翟延杰

家用电器行业研究员，北京大学金融硕士，专注于白色家电、厨电及小家电新消费等产业链研究。

评级说明

投资评级标准评级说明

买入相对涨幅15％以上

报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现，也即报告增持相对涨幅5%—15％

发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨

股票评级中性相对涨幅-5%—5％之间

跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数作为基准；新三板市场以三板成指为基准；

减持相对跌幅5%—15％

香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普500指数为基准。

卖出相对跌幅15％以上

强于大市相对涨幅10%以上

行业评级中性相对涨幅-10-10%之间

弱于大市相对跌幅10%以上

分分析析师师声声明明

本报告署名分析师在此声明：（i）以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,结论不受任何第三方的授意或影响。（ii）本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体

推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

法律主体说明

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有中国证监会许可的投资咨询业务资格，本报告署名分析师所持中