【群益证券(香港)-2025研报】业绩超预期增长，电子材料占比持续提升.pdfVIP

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ChinaResearchDept.

2025年1月16日

费倩然鼎龙股份（300054.SZ）Buy买进

H70507@.tw

目标价(元)33业绩超预期增长，电子材料占比持续提升

事件：公司发布2024年年报预告，公司全年预计实现营收约33.6亿元，

公司基本资讯

yoy+26%；实现归母净利润4.90至5.30亿元，yoy+121%至+139%；扣非净利润

產業別化工

A股价(2025/1/16)25.504.40至4.80亿元，yoy+168%至+192%，扣非业绩超预期增长。Q4单季预计实现

深证成指(2025/1/16)10060.13

营收约9.34亿元，yoy+18%，预计实现归母净利润1.14至1.54亿元，yoy+148%

股價12個月高/低31.44/15.36

總發行股數(百萬)938.28至+236%,qoq-28%至-3%;实现扣非净利润1.15至1.35亿元，yoy+145%至

A股數(百萬)728.17186%,qoq+75%至104%。

A市值(億元)185.68

主要股東朱双全点评：公司业绩增长超出我们预期，电子材料版块快速增长，看好公司成

(14.84%)长为多元化的半导体材料平台型企业，维持“买进”评级。

每股淨值(元)4.63

股價/賬面淨值5.51◼半导体业绩快速增长，收入占比持续提高：2024年，公司业绩同比大幅

一个月三个月一年提升，主要受益于公司半导体材料业务的快速增长。2024年公司半导体

股价涨跌(%)-2.4-8.423.2

材料业务收入约15.6亿元，同比约增79%，占总收入的比重从2023年的

近期评等

32%进一步提升至约46%。其中CMP抛光垫2024年营收约7.31亿元，同

2024.12.2426.81买进

比约增75%；CMP抛光液、清洗液营收约2.16亿元，同比约增180%；显

产品组合示材料营收约4.02亿元，同比约增131%；先进封装和光刻胶合计实现营

打印复印耗材57.7%

收约544万元。公司抛光垫在2024年9月份单月销量首次突破3万片，

光电半导体材料(CMP

42.3%预计武汉产线扩产将于2025年Q1完成，届时月产可达4万片。抛光液

抛光垫、PI浆料)

产品在多家客户处实现销售，预计25年这一部分营收仍将保持较快发展

机构投资者占流通A股比例素的。公司半导体材料业务毛利率较高，占营收比重提升后已成为公司

基金19.1%重要的利润来源。后续看好公司抛光垫、抛光液和显示材料销量持续增

一般法人1.6%