【宝城期货-2025研报】豆类日报：豆类偏强震荡，油脂跌幅扩大.pdfVIP

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豆类

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2025年1月16日豆类油脂

豆类偏强震荡油脂跌幅扩大

豆类油脂

核心观点

1月16日，豆类期价整体偏强，油脂承压回落。豆一期价震荡偏强，期

价站上5日均线上方，资金变化不大；豆二期价震荡偏弱，期价承压于60日

均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏强，期价暂获60日均线支撑，伴

随增仓1.8万手；菜粕期价震荡偏强，期价回测60日均线支撑，伴随减仓2

万手。油脂期价跌幅扩大，豆油期价跌幅超2%，期价跌破10日和20日均线

支撑，资金变化不大；棕榈油期价跌幅近3%，期价承压于5日和10日均线压

力，伴随减仓超1万手；菜籽油期价跌幅超4%，期价跌破多条均线支撑，伴

随增仓4万手。

姓名：毕慧豆类市场来看，虽然美豆期价依然徘徊在1000美分上方，保持震荡偏强

运行，但是对国内豆类市场的支撑明显减弱。美国全国油籽加工商协会发布

宝城期货投资咨询部的数据显示，美豆压榨需求依然保持旺盛，对美豆价格构成支撑。此外，市

从业资格证号：F0268536场等待新任总统特朗普上台后的行业政策发布。短期美豆期价震荡偏强，但

很难出现持续单边上涨行情，任何反弹都将受到全球大豆供应创纪录以及农

投资咨询证号：Z0011311户加快定价的制约。国内豆粕现货市场持续跟盘振荡，周内成交连续放量，

电话：0411其中半数为基差合同成交，春节备货时间档口，下游采购情绪缓慢升温，在

此背景下豆粕现货偏强节奏或仍将维持。整体来看，豆类期价短期走势受到

邮箱：bihui@情绪驱动，反弹空间较为有限，短期涨势放缓，走势维持震荡偏强。

油脂市场整体跌幅明显放大。随着马来西亚棕榈油出口出现显著下滑，

在政策真空期，基本面明显转弱对棕榈油期价形成拖累。南马来西亚棕榈油

公会的数据显示，马来西亚棕榈油产量下滑。但出口下滑幅度更为明显。周

作者声明二印度炼油协会发布的数据显示，2024年12月份印度棕榈油进口量环比降低

本人具有中国期货业协41%，创下9个月低点，原因是棕榈油价格上涨至两年半高点，促使精炼厂商

会授予的期货从业资格证增加购买价格更便宜的豆油。国内方面，随着油脂市场短线资金离场，资金

对盘面的支撑明显减弱。油脂期价受到市场资金和情绪的扰动影响，近期波

书，期货投资咨询资格证书，

动明显放大，菜籽油领跌油脂板块。整体趋势来看，棕榈油筑顶回落大势不

本人承诺以勤勉的职业态

改。短期来看，棕榈油期价反弹结束，再度承压下行，豆棕价差延续回归。

度，独立、客观地出具本报

告。本报告清晰准确地反映（仅供参考，不构成任何投资建议）

了本人的研究观点。本人不

会因本报告中的具体推荐意

见或