2025年中国互联网消费金融行业报告 .pdfVIP

学而不知道，与不学同；知而不能行，与不知同。——黄睎

2025年中国互联网消费金融行业报告

···2025年，互联网消费金融放贷规模大增，推动该增长的原因

包括较低的资金成本、房贷的互联网转移、金融理念渗透与互联网

消费金融场景布设。未来增长需要在场景、人群两个维度持续渗透。

互联网消费金融难以通过导流到其他业务变现，只能依靠自身产品获

取收入，因此收入、成本的配比关系是该业务的关键。在所有的成本

中，获客成本、风控成本的控制受企业能力影响较大，由此推出互联

网消费金融业务发展需要获客能力、用户体验、风控能力三大能力。

2019年市场集中度较2018年有所下降，这是因为2018、2019年进

入市场的机构较多，且创新性较强。2020年，在主流场景开发已基

本完成的大背景下，随着市场增速放缓、监管政策趋严，市场集中度

将会上升，市场将向有资质、优质的互联网消费金融机构集中。

一、定义

消费金融（或消费贷、消费信贷）是指以消费为目的的信用贷款，

信贷期限在1至12个月，金额一般在20万以下，通常不包括住房

和汽车等消费贷款，专指日常消费如日耗品、衣服、房租、电子产品

等小额信贷。根据消费金融业务是否依托于场景、放贷资金是否直

接划入消费场景中，又可以将消费金融业务分为消费贷和现金贷。由

于消费金融机构不能完全覆盖各类生活场景，因此直接给用户资金的

现金贷成为有场景依托的消费贷的有力补充，大多数消费金融机构

都同时具备这两种形式的消费金融产品。互联网消费金融，是指借

助互联网进行线上申请、审核、放款及还款全流程的消费金融业务。

以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。——《管子》

广义的互联网消费金融包括传统消费金融的互联网化，狭义的互联

网消费金融仅指互联网公司创办的消费金融平台。随着传统消费金融

机构线上化的发展，本文以广义的互联网消费金融为研究对象。

二、互联网消费金融发展阶段

互联网消费金融的发展经历了三个阶段。2013至2014年，分期

乐、京东白条、趣分期、爱又米纷纷上线，行业进入启动期。启动

期的相关政策以鼓励业务发展为主，至2015年6月政策共批准成立

了15家持牌消费金融公司。进入2015年，大量互联网消费金融机构、

产品涌现，其中包括2015年4月上线的花呗；政策方面，2016年3

月，人民银行、银监会提出“加快推进消费信贷管理模式和产品创

新”。在行业创新、政策鼓励的共同作用下，互联网消费金融进入快

速增长期。但是，在快速增长的背后，出现了过度授信、暴力催收等

不合规经营方式，2019年出台各项资质、业务监管政策，行业进入

整顿期。

三、互联网消费金融业务发展动因

2018、2019年互联网消费金融放贷规模大增，得益于四大发展

动因。资金成本方面，2015年两次定向降准、一次降息后，2017年

多次降息降准，17年下半年、18年主要期限国债收益率持续下降，

资金成本走低，使得消费金融有宽松的资金面和较低的资金成本。

2018、2019年，银行房贷政策持续收紧，使得居民贷款需求向互联

网化方式转移，这可以从房贷占比和房价走势关系上得到印证。自

2018年第四季度起，个人购房贷款占居民消费贷款的比例出现负增

以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。——《管子》

长，但房价增速依然平稳，说明居民通过非房贷的口径获得住房贷款，

同时可观察到部分互联网消费金融平台推出可用于购房用途的大额

贷款。此外，金融理念渗透使得更多用户接受消费金融产品，