有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共30页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告·金融工程及基金研究·2025年投资策略报告
千帆竞发，配置为王金融工程及基金研究
——金融工程及基金研究2025年投资策略报告
核心观点
姚紫薇
本文重点聚焦自上而下和自下而上相结合的综合性配置方案。主要
涉及：（1）宏观层面：覆盖A股、债券、黄金、美股和港股的全球yaoziwei@
资产配置，结合单资产择时信号及多目标优化模型，构建稳健、均衡SAC编号:S1440524040001
和积极的ETF组合；（2）中观层面：构建A股的风格及行业配置策
略，对未来中观配置方向提出建议；（3）产品层面：针对主动权益、
陈升锐
指数增强、主动量化和固收类基金，搭建优选框架并推荐绩优产品。
chenshengrui@
宏观配置
SAC编号:S1440519040002
通过宏观层面的经济增长、通胀、流动性、货币政策、美元指数、汇
率、央行购金等指标及因子，采用马尔可夫转移模型识别宏观状态，
分别探讨股票、债券和黄金的投资价值。根据必威体育精装版宏观信号，建议债王超
券配置以长债为主；股票投资建议以红利+宽基+成长的配置思路，
wangchaodcq@
其中红利与宽基为底仓；黄金信号仍处于积极区间。综合宏观信号及
SAC编号:S1440522120002
多目标优化模型得到最终的多资产ETF配置方案，总体来看，黄金、
债券和股票的配置比例无明显边际变化，主要是美股和港股之间的
仓位微调，体现为对港股的减仓。王西之
中观配置wangxizhi@
风格：展望未来，随着市场交易逐渐活跃，被动指数基金蓬勃发展，SAC编号:S1440522070003
未来市场将更加有效，Alpha的获取将更加困难，需要更加细致且深
入的研究。尤其源自于错误定价的短期价量类Alpha或将迎来周期
孙诗雨
低谷，建议关注基本面对于股价长期的影响，尤其随着流动性向好，
成长类因子有望得到修复。sunshiyu@
行业：“预期双击”行业轮动组合自2010年1月至2024年10月，SAC编号:S1440524060007
组合年化收益11.00%，相对行业等权指数的年化超额收益为6.49%。
组合从2022年年初开始样本外跟踪，截至2024年10月底，累计
薛方淇
绝对收益10.05%，累计超额收益21.18%。我们基于必威体育精装版数据进行
行业选择，“预期双击”行业轮动所选五个行业分别为非银、农林牧
文档评论（0）