财务舞弊的前置和精准识别与应对以2018～2020年间真实舞弊事件为例.pdf

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财务舞弊的前置和精准识别与应对

——以2018～2020年间真实舞弊事件为例

张熠 徐阳 张芃■

摘 要：随着证券发行注册制的全面改革与逐步深化，如何对上市公司的财务舞弊行为实施精准识别以及前置

性监管干预是监管机构、金融机构关注和研究的重点和难点。本文以2018～2020年监管机构发布的财务舞弊上市

公司为分析对象，尝试分析财务舞弊主体市场面负面舆情特征，并进一步从前置监管的角度探讨如何进行企业财务

舞弊的识别和应对，同时提出加强市场面负面舆情监控和分析、探索常态化跨主体的市场面财务舞弊风险评估机制、

建立黑白名单库等精准预警和干预建议。

关键词：财务舞弊；负面舆情；上市公司；前置监管

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中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1003286X（2022）11003303

如何推动上市公司主体依法依规同期共报道负面新闻事件890114次，

一、上市公司主体负面舆情

真实、准确、完整、及时地开展信息披平均每个主体发生262.9次，仅为发

分布

露，并同时向所有投资者公开披露信生财务舞弊事件的上市公司的42.9%。

息，特别是对其进行前置监管和精准据不完全统计，2018年1月1日至换言之，在同一市场环境和统计周期

监管，已经成为监管机构、金融机构关2020年12月31日间，中国证监会、上内，发生财务舞弊事件的上市公司的

注和研究的重点和难点。目前，以大数海证券交易所、深圳证券交易所及各负面舆情事件要明显高于未发生财务

据挖掘和人工智能为关键技术的财务地方证监局等124家监管机构共发布舞弊事件的上市公司。

舞弊识别是学术界研究的重点，但高财务舞弊事件1918例（剔除财务舞弊从负面舆情类别来看，由表1“按

质量数据整理难、普适性大数据专家撤销和非财务舞弊事件记录），涉及发生次数TOP10”可知，披露次数最

模型获取难、智能算法结果可解释性952家上市公司。参考财务报告季度发多的是“经营亏损”，共发生95107次；

差等问题还尚待进一步研究和突破。布机制，向前倒推90个自然日内，市其次是“问询、关注”和“监管措施”。

本文聚焦负面舆情，参考财务报告季场面针对以上涉及财务舞弊的上市公从数据集中度方面，披露集中度10%

度发布机制，选择2018～2020年由监司共报道负面新闻事件583163次，平的值为18700次，且前10名负面舆情

管机构正式发布的财务舞弊上市公司均每个主体发生612.6次，并涉及监管类别发生次数总占比为66.55%；集中

及其向前倒推90个自然日内市场面所措施、经营亏损、证券价格异动等100度20%的值为8544次，且前20名负面

报道的负面舆情事件为分析对象，探类负面事件。而截至2020年年底，国舆情类别发生次数总占比为86.78%。

讨基于负面舆情的财务舞弊识别与应内A股4338家上市公司主体同期共同时，从1