固定收益点评报告：信用迎补涨，如何参与？.pdfVIP

固定收益|点评报告

正文目录

1.信用迎补涨，如何参与？4

1.1周度市场回顾：信用迎补涨，二永表现最优4

1.2一周热点回顾：首批基准做市信用债ETF获批发行5

1.3信用补涨或延续，如何参与？6

2.本周信用事件与收益率图谱8

2.1本周重点信用事件8

2.2收益率图谱8

2.3一级市场11

2.4二级市场16

3.风险提示21

图表目录

图表1：各债券品种周度收益率和利差变化（BP）5

图表2：2018-2025年债券ETF净值与数量（亿元，只）6

图表3：截至2025年1月3日的债券ETF基本情况（亿元）7

图表4：2021-2024年主要机构债券净买入情况（亿元）8

图表5：截至2025年1月3日各品种信用债利差与近一年历史分位数（BP，%）8

图表6：本周各期限城投债收益率情况（%）9

图表7：各省份城投债收益率情况（%）9

图表8：本周各期限产业债收益率情况（%）11

图表9：各行业产业债收益率情况（%）11

图表10：本周金融债收益率情况（%）12

图表11：信用债发行（亿元）13

图表12：城投债发行（亿元）13

图表13：本周各类型信用债发行量（亿元）13

图表14：本周各等级信用债发行量（亿元）13

图表15：本周信用债取消发行量（亿元，%）14

图表16：本周信用债票面利率（%）14

图表17：本周产业债和城投债票面利率（%，BP）14

图表18：本周信用债投标下限（BP）15

图表19：本周产业债和城投债投标下限（BP）15

图表20：本周信用债各评级投标下限（BP）15

图表21：本周信用债各期限投标下限（BP）15

图表22：本周信用债审批进度（亿元，个）16

图表23：本周城投债审批进度（亿元，个）16

图表24：本周产业债、城投债成交情况（亿元，%）17

图表25：本周城投债各评级成交情况（亿元）17

图表26：本周产业债各评级成交情况（亿元）17

图表27：本周各评级城投债利差变动（BP）18

图表28：本周各评级产业债利差变动（BP）18

请务必