固定收益四川经济、财政现状分析，初探天府.pdfVIP

证券研究报告

内容目录

主要逻辑与结论5

四川经济与财政一览5

经济总览：西部第一，战略腹地5

四川财政：支出靠前，负债率中游7

四川省各地市（州）经济及财政一览14

产业：五大经济区各具特色14

经济：成都平原经济区虹吸效应明显16

财政：自给率偏低，区域分化较大17

总结21

风险提示22

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图表目录

图1：2024年四川GDP增速高于全国水平6

图2：2024年前三季度各省GDP排名6

图3：四川二三产业增速较高6

图4：四川省第三产业增加值占比达54%6

图5：2023年各省主要经济和财政指标8

图6：四川省一般公共预算收入与税收收入9

图7：四川一般公共预算收支增速9

图8：四川非税收入增速较高9

图9：各省2024年1-8月一般公共预算收入与累计增速10

图10：各省2024年1-8月一般公共预算支出与财政自给率（一般收入/一般支出，%）10

图11：2023年中央对地方转移支付排序11

图12：四川政府性基金收入及其增速11

图13：各省2023年土地出让收入12

图14：各省地方债存量结构（截至2024年11月）12

图15：2024年各省地方债发行（截至12-16）13

图16：2023年各省负债率（地方债/GDP）与宽口径负债率（地方债加城投有息债务/GDP）13

图17：四川省五大经济区划分14

图18：四川省五大经济区产业分布15

图19：2023年四川省内各地市（州）主要经济数据一览17

图20：2023年四川省内省内各地市（州）主要财政数据一览18

图21：2023年四川省内各地市（州）主要债务数据一览18

图22：全国各省城投债利差21

图23：四川省城存量投债期限分布21

图24：四川省存量城投债评级分布21

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表1：六大优势产业现状与发展目标7

表2：五大经济区上市公司和开发区数量分布16

表3：2023年四川省内各地市（州）城投债融资数据一览19

表4：全国各省城投债存量规模及城投公司数量20

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主要逻辑与结论

四川是国务院确定的我国发展的战略腹地。四川省历史文化悠久，自然资源丰富，

产业体系完备，是支撑新时代西部大开发、长江经济带发展等国家战略实施的重

要省份。随着成渝双城经济圈建设持续推进，六大优势产业构成四川工业经济和

高质量发展的“四粱八柱”。四川省经济总量稳居全国上游。与此同时，四川省

财政支出靠前，对土地财政依赖程度较高，债务存量规模较大，政府债负债率中

游。放眼省内，四川省各区域发展分化较大。按照四川省“一干多支，五区协同”

的区域发展格局，将整个四川省划分为五大经济区，成都市所在的成都平原经济

区虹吸效应明显。本报告首先梳理了四川省经济、财政情况，然后对省内各地市