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棉花：郑棉持续震荡美棉小幅收涨

朱皓天zhuhaotian@期货从业资格号：投资咨询从业证书号：Z0016204

表1：棉花期货日度数据监测

数据来源：Wind、金石期货研究所

一、行情综述

郑棉主力2505合约，最终收盘价较上个交易日上涨0.07%，收于13600元/吨，较上一

个交易日上涨10元/吨。ICE美棉隔夜下跌0.44%，收于67.77美分/磅。美棉隔夜小幅上涨，

支撑不足。郑棉今日震荡，受外围情绪带动影响结束，郑棉回归横盘震荡走势，盘面无利好

支撑。郑棉预计持续震荡走势。后续关注外盘走势、经济走势及国内政策走向的边际影响。

二、宏观、行业要闻

1、2024/25年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并

进行公证检验统计，截至2024年01月15日24点，累计公，合计6158498

吨，同比增加18.08%，新疆棉累计公检量5871877吨，同比增加15.25%；其中，锯齿细绒

棉检验数，皮辊细绒棉检验数量5581包，长绒棉检验数量136635包。

2、据全国棉花交易市场，截止1月15日2024/2025年度新疆棉累计加工630.05万吨，

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较上一日增加1.89万吨，较去年同期增加101.77万吨，同比增幅19.3%。

3、据郑州商品交易所，2025年1月15日棉花仓单总量6979(+30)张，其中注册仓单

6517(+137)张，有效预报462(-107)张。

4、据布工厂，坯布库存：1月15日坯布织造库存为33.8天左右，厂商手内市场单偏

少，多以定制款及外贸订单支撑生产，多数厂商处于订单交付收尾阶段，坯布库存下降。

织机开机率：据中国绸都网对样本企业的数据监测显示，自元旦开始局部工厂负荷逐步

下滑，当前以销售库存、回笼资金为主，织造工厂负荷下降至69.8%。

5、2024/25年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并

进行公证检验统计，截至2024年01月14日24点，累计公，合计6128639

吨，同比增加18.13%，新疆棉累计公检量5847370吨，同比增加15.35%；其中，锯齿细绒

棉检验数，皮辊细绒棉检验数量5581包，长绒棉检验数量133815包。

6、据郑州商品交易所，2025年1月16日棉花仓单总量7029(+50)张，其中注册仓单

6500(-17)张，有效预报529(+67)张。

三、数据图表

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图1：CZCE、ICE棉花期货价格图2：棉花现货价格及基差

数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所

图3：9-1价差图4：纺织利润

数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所

图5：棉花进口利润图6：棉纱进口利润

数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研究所

图7：仓单数量图8：非商业持仓

数据来源：Wind、金石期货研究所数据来源：Wind、金石期货研

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四、分析及策略

国际方面，周三公布的美国必威体育精装版通胀报告显示，12月整体CPI基本符合预期，而核心

CPI有所缓解。CPI数据公布后，利率期货交易者押注美联储6月降息，并预计到2025年底

有约50%