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公司研究/信息服务证券研究报告

中科软（603927）公司研究报告

首次覆盖:具备多元成长空间的

保险IT龙头

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投资要点：

公司以保险IT为基石，业务覆盖金融、政务、医疗卫生、教科文等多领域。

公司成立于1996年，深耕行业应用软件开发，以自主开发的行业通用软件产

品、网络信息安全软件产品、大型网络应用软件组合平台、中间件软件产品

及应用工具为基础，为保险、非保险金融、政务、医疗卫生、教科文及其他

领域客户提供IT解决方案。2024年上半年公司实现营业收入28.19亿元，其

中保险IT/非保险金融IT/政务IT/医疗卫生IT/教科文及其他领域IT收入分别为

13.78/3.50/4.09/1.87/4.88亿元，占比分别为49%/12%/15%/7%/17%。公司以保

险IT为业务基石，坚持行业核心应用发展战略、“保险+”战略、国际化发展战

略，不断丰富在保险、非保险金融、医疗、卫生、政务等领域的产品及服务

矩阵，目标成为领先的行业应用软件和服务供应商（ISV）、跨行业和新渠道

软件集成提供商（云MSP）。

背靠中科院软件研究所，核心客户资源优质且稳定。公司由中国科学院软件

研究所实际控制，中国科学院软件研究所成立于1985年，具备以多个国家重

点实验室、国家工程研究中心为龙头的基础前沿研究、软件高技术研究和软

件应用研究三大科研体系，建立了计算机科学等重点学科领域和相关学科方

向的学科布局，实力背景雄厚。公司主要客户包括金融保险、政府、教科文、

医疗卫生等行业中的大中型企事业单位，主要客户所处行业产业规模大、信

息化需求高、IT投资能力较强，此外还包括中宣部、中纪委、政法委、公安

部、外交部等中央、国家部委及其下属单位客户。2023年，公司销售收入5

00万元以上客户266家，其中存续客户占比超90%。

公司业绩具备持续稳步增长动力。公司2020年至2024年前三季度实现营业

收入57.82/62.81/67.05/65.03/41.24亿元，分别同比+5.14%/+8.65%/+6.74%/-3.0

1%/+5.19%，实现归母净利润4.77/5.77/6.39/6.55/2.90亿元，分别同比+23.5