2025年计算机行业投资策略报告：披荆斩棘，硕果累累-250114-万联证券-40页.pdfVIP

证券研究报告

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正文目录

1行业有望回暖，聚焦信创、数据要素和AI应用三大主线5

1.1行业表现：SW计算机行情表现一般，化债有望缓解行业应收压力5

1.2投资机会：坚持科技创新自立自强，聚焦数字经济和人工智能8

2信创：采购需求大幅增长，产品供给进一步优化11

2.1中央集中采购大幅增长，央企助力信创产业提速11

2.2产品体系进一步健全，第三批安全可靠测评结果公布14

3数据要素：国家数据局出台政策“组合拳”，助力产业发展18

3.1顶层政策密集出台规范产业发展，明确重点发展方向18

3.2充分释放数据资源价值，完善数据基础设施建设20

3.3构建可信数据空间，加速“数据要素×”应用在重点行业的落地24

4人工智能：技术升级叠加成本降低，加速AI应用落地28

4.1海内外大模型竞争加剧，ChatGPTo3和Gemini2.0系列重磅发布28

4.2豆包领衔国内大模型加速追赶，成本有望进一步降低31

4.3大模型能力持续升级，AIAgent成为AI产品应用的主流方向34

4.4智能驾驶加速落地，关注车路云一体化和Robotaxi落地进程36

5投资建议38

6风险提示39

图表1：2024年SW计算机行业指数、沪深300指数和创业板指数年涨跌幅表现.5

图表2：各申万一级行业2024年年涨跌幅表现及排名情况（单位：%）6

图表3：2022年至2024年SW计算机行业PE-TTM（剔除负值）情况6

图表4：SW计算机行业应收规模及占比营业收入情况7

图表5：部分地方政府专项债券可用作项目资本金的行业8

图表6：我国数字经济规模及占GDP比重情况8

图表7：我国数字经济规模及GDP名义增长率情况9

图表8：《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中部分与

科技创新相关的内容9

图表9：中央经济工作会议2025年第二项重点工作任务10

图表10：中央国家机关2024年1月-2025年1月台式计算机批量集中采购规模