公用事业及环保产业行业研究：电力供给周期，适度超前的规划与投资滞后的现实.pdf

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行业周报

内容目录

1.行情回顾4

2.每周专题6

3.行业数据跟踪9

3.1煤炭价格跟踪9

3.2天然气价格跟踪11

3.3碳市场跟踪11

4.行业要闻12

5.上市公司动态12

6.投资建议13

7.风险提示14

图表目录

图表1：本周板块涨跌幅4

图表2：本周环保行业细分板块涨跌幅4

图表3：本周公用行业细分板块涨跌幅4

图表4：本周公用行业涨幅前五个股5

图表5：本周公用行业跌幅前五个股5

图表6：本周环保行业涨幅前五个股5

图表7：本周环保行业跌幅前五个股5

图表8：本周煤炭行业涨幅前三个股5

图表9：本周煤炭行业跌幅前五个股5

图表10：碳中和上、中、下游板块PE估值情况6

图表11：碳中和上、中、下游板块风险溢价情况（风险溢价=板块PE估值/沪深300指数-1）6

图表12：80年代确立外向型经济发展战略后，我国产能周期受外部性危机影响较大7

图表13：2001年中国加入WTO后，中美产能周期趋向同步化7

图表14：2003~2013年，中国占美国贸易差额的比重保持上升趋势7

图表15：回顾过去三轮产能周期，电力消费周期波动幅度往往大于经济周期波动幅度8

图表16：2020~2021年，我国基建投资完成额增速并未显著提升8

图表17：火电装机增速见顶滞后利用小时数见顶2~4年8

图表18：火电企业收益率承压影响投资积极性8

图表19：2022年电力供需偏紧、局部省区出现电力缺口，但煤电项目开工量不及预期9

图表20：欧洲ARA港、纽卡斯尔NEWC动力煤现货价9

敬请参阅最后一页特别声明2

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行业周报

图表21：广州港印尼煤库提价：Q550010

图表22：山东滕州动力煤坑口价、秦皇岛动力煤坑口价：Q550010

图表23：北方港煤炭合计库存（万吨）10

图表24：ICE英国天然气价11

图表25：美国HenryHub天然气价11

图表26：欧洲TTF天然气价11

图表27：国内LNG到岸价11

图表28：全国碳交易市场交易情况（元/吨）12

图表29：分地区碳交易市场交易情况12

图表30：上市公司股权质押公告12

图表31：上市公司大股东增减持公告13

图表32：上市公司未来3月限售股解禁公告13

敬请参阅最后一页特别声明3

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行业周报

1.行情回顾

◼本周（1.6-1.10）上证综指下跌1.34%，创业板指下跌2.02%。碳中和板块下跌1.53%，

环保板块下跌2.99%，煤炭板块下跌5.68%，公用事业板块下跌3.10%。从公用事业

子板块涨跌幅情况来看，各板块均下跌。核力发电跌幅最多，下跌6.58%，热力服务