光伏设备行业光伏玻璃，底部反转信号明确，龙头优势加强.pdf

行业研究|行业专题研究

正文目录

1.行业库存和产能均出现拐点4

2.价格达历史低点现抬头迹象5

3.光伏玻璃供给有望持续收紧7

4.投资建议：关注技术、资金占优的龙头企业9

5.风险提示9

图表目录

图表1：国内光伏玻璃行业产能同比增速转负（万吨/日、%）4

图表2：光伏玻璃行业库存与价格走势峰谷相反（天、元/平）5

图表3：光伏玻璃供需与价格走势关系（GW、元/平）6

图表4：光伏玻璃价格波动趋势（元/平）6

图表5：光伏玻璃行业平均毛利波动趋势（元/平）6

图表6：LNG价格变动趋势（元/吨）7

图表7：重质纯碱价格变动趋势（元/吨）7

图表8：光伏玻璃供需关系历史变化及预测（t/d、%）8

图表9：国内新增及存量光伏玻璃窑炉单台设计产能（t/d）8

图表10：晶硅主要环节行业电耗水平（万kWh/MW）8

请务必阅读报告末页的重要声明3/10

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1.行业库存和产能均出现拐点

光伏玻璃在产产能同比转负。由于近半年多以来光伏玻璃冷修窑炉增多，部分规划投

产的窑炉点火有所推迟，近期光伏玻璃在产规模有所下降，自2024年11月底起，行

业名义在产产能规模同比转负，2025年1月中旬达到89690t/d，同比减少7.8%，对

应组件月度产出约52GW，年化约622GW；同时加之行业库存持续高位，部分企业装置

有所限产，实际产能较名义产能进一步减少。

图表1：国内光伏玻璃行业产能同比增速转负（万吨/日、%）

行业日产能（万吨/日）同比增长（%）右轴

12100%

1080%

860%

640%

420%

20%

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