【国盛证券-2025研报】商贸零售行业点评：12月社零同比增长3.7%，全年增长3.5%.pdfVIP

证券研究报告|行业点评

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20250118

年月日

商贸零售

12月社零同比增长3.7%，全年增长3.5%

12月社零同比增长3.7%，全年增长3.5%，略超预期。据国家统计局增持（维持）

及Wind数据，2024年12月份社会消费品零售总额为45172亿元/同比

+3.7%，增速环比+0.7pct；其中除汽车以外的消费品零售额39509亿元行业走势

/同比+4.2%，排除石油及汽车因素以外的消费品零售额37485亿元/同比

+3.8%。价上来看，12月CPI同比上涨0.1%。整体而言，2024年社会商贸零售沪深300

消费品零售总额487895亿元/同比+3.5%，除汽车以外的消费品零售额40%

437581亿元/同比+3.8%，略超预期。26%

分品类看，必选品类同比有升有降，可选品类中家电/通讯器材/化妆品类

12%

增速环比高增。其中：1)必选品类：同比有升有降。2024年12月粮油食

品/饮料/烟酒/日用品分别同比+9.9%/-8.5%/+10.4%/+6.3%，环比--2%

0.2pct/-4.2pct/+13.5pct/+5.0pct；2)可选品类：同比有升有降，其中家电-16%

品类/通讯器材/化妆品类增速环比高增。家电/体育娱乐用品/通讯器材/文-30%

化办公用品/家具/化妆品/建筑材料/汽车均同比增长，分别同比2024-012024-052024-092025-01

+39.3%/+16.7%/+14.0%/+9.1%/+8.8%/+0.8%/+0.8%/+0.5%，环比

+17.1pct/+13.2pct/+21.7pct/+15.0pct/-1.7pct/+27.2pct/-2.1pct/-作者

6.1pct；石油制品/金银珠宝/中西药品/纺织服装同比有所下降，分别同比分析师杜玥莹

-2.8%/-1.0%/-0.9%/-0.3%，环比+4.3pct/+4.9pct/+1.8pct/+4.2pct。3）执业证书编号：S0680520080008

服务零售：1-12月服务零售额同比增长6.2%。邮箱：duyueying@

乡村增长略快于城镇，餐饮收入稳健增长。1）分区域看，12月城镇零售

相关研究

额38445亿元/同比+3.7%，环比向好；乡村零售额6727亿元/同比

+3.8%，乡村增长略快于城镇。2）分类型看，12月商品零售39623亿元，1、《2025年年度策略：——商贸零售社会服务行业》

同比+3.9%；餐饮收入5549亿元，同比+2.7%。3）分渠道来看，20242024-12-31

年1-12月实物商品网上零售额130816亿元，同比+6.5%，占社零总额2、《商贸零售：政策助力叠加大促周期延长，双十一及

的比重26.8%；在实物商品网上零售额中，吃类/穿类/用类商品分别同比10月社零数据向好》2024-11-18

+16.0%/+1.5%/+6.3%。4）按零售业态分，2024年1-12月限额以上零3、《商贸零售：8月社零同比增长2.1%，基本符合预

售业单位中