2025年基于杜邦分析的李宁公司的财务分析 .pdfVIP

操千曲尔后晓声，观千剑尔后识器。——刘勰

基于杜邦分析的李宁公司的财务分析

摘要

兴起于20世纪70年代的体育用品行业作为一种新型产业有着广阔的市场发

展前景，随着我国经济的发展更是迎来了繁荣期，但是我国体育用品行业长期以

来缺乏显著的品牌和影响力，成为诸多本土品牌的痛点。李宁体育用品有限公司

是在中国体育用品行业最先发展起来的一批优秀企业之一，同时，李宁公司又见

证了体育用品行业兴衰发展历程。近年来李宁公司采取了一系列的战略、经营等

方面的调整，在业绩上重新取得巨大进步。李宁的成功是对中国本土体育用品品

牌的发展和成长起到一个借鉴作用，面对来自国内外各的体育用品品牌的激烈竞

争，李宁的经验具有普遍性的、较高的借鉴意义。通过使用杜邦分析法对李宁财

务状况进行综合分析和评价，解释其战略的合理之处，并对其中存在的不足进行

探究。

关键词：财务分析，杜邦分析法，体育用品行业，李宁

第1章绪论

1.1研究背景

20世纪70年代末到80年代初期，体育用品制造业以燎原之势迅速崛起，

这一产业借时代的东风不断壮大，迅速发展的中国经济、各大体育盛事的举办、

日益发展的精神文明的需要等等，诸多因素促使人们去思考和追求更加健康积极

向上的生活方式，借此契机体育用品企业快速扩张，谋求更大的利润，尤其是

2008年北京奥运会的成功举办更是为体育用品行业的发展添了一把火。但是，

高速发展的机遇下，盲目扩张和劳动力成本上升为接下来的低谷期埋下了隐患。

这些隐患在2010年就弊端初显，在随后的的一年时间里更是彻底爆发，体育用

品企业仅在2011年就关闭门店数量超过1000家，厂商收入的暴跌和利润的下降

终于使得体育用品行业发展的第一个黄金时期结束。随着国家政策的鼓励和引

导，体育用品行业在2014年开始缓慢复苏，随即在2016年首次突破了3000亿

大关，此后至今一直保持稳定增长状态，且其发展势头良好，2017年中国体育

操千曲尔后晓声，观千剑尔后识器。——刘勰

用品业占据世界体育用品市场份额就已经高达65%，截至2018年底，中国体育

用品份额仍然高居首位，拥有超过全球2/3的体育用品生产制造份额。

从种种迹象和数据上来看，中国体育用品行业迎来又一黄金发展期，然而中

国的体育用品行业又面对了新的挑战，除了成本上升、库存增加、市场竞争加剧

等问题之外，行业制度和标准不够完善，产品多缺乏设计元素且科技含量较低，

在品牌影响力上远不及国际知名品牌，培养高素质体育用品行业从业人员机制不

完善以及企业创新性较差等问题日益明显。过去粗放式的增长模式以及难以适应

新的形势，在如今即将迎来新的发展黄金阶段的情形下，行业和企业转型升级迫

在眉睫，国内多家体育用品企业都在积极探索和尝试，并且卓有成效。尤其是李

宁公司，一直以来与安踏一起位列国内体育用品品牌的第一梯队，自从2015年

突破了连续三年的财务亏损之后，慢慢恢复并且近年锐意进取之势十分明显，不

仅在国内市场占据不可比拟的优势，还加紧迈出了进攻国际市场的步伐，比如在

2018年的纽约时装周上，复古与时尚完美融合的“中国李宁”深受欧美市场欢

迎，近期，李宁无疑是在国际市场风头最盛的本土体育用品品牌。

1.2研究目的及意义

当代社会人们对于文化体育等层面的精神需求和生活需求正在不断提高，早