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理财产品理论基础固定收益金融产品债券基础知识债券发行主体及投资者债券分类与主要市场债券价格与收益率久期(Duration)收益率曲线(YieldCurve)发行主体及投资者单击此处添加正文。投资者单击此处添加正文。中央银行单击此处添加正文。投资基金单击此处添加正文。退休基金单击此处添加正文。商业银行单击此处添加正文。保险公司投资银行私人投资者企业发行主体中央政府地方政府政府机构国际金融组织银行公司SPV国际市场债券类型按发行主体划分国债政府机构债地方政府债公司债金融债国际组织债按付息方式划分固定利率债券浮动利率债券贴现利率债券按抵押和担保的种类划分政府担保债券房屋抵押贷款债券（MBS）资产抵押债券（ABS）按照募集方式划分公募债券私募债券国际主要债券市场美国债券市场美国政府债券市场政府机构债券市场市政府债券市场公司债券市场房屋抵押贷款债券市场资产抵押债券市场日本、欧洲、加拿大等成熟债券市场新兴国家债券市场债券价格与收益率债券表现为一连串的现金流（利息支付与本金偿还）1债券价格2投资者为取得债券现金流愿意支付的价格，即未来现金流的现值和3现值PV=FV?1/（1+i）n?4到期收益率（YTM）5市场衡量债券的通行方法，指债券现金流现值和等于债券市场价格时的单一折现率6价格与收益率的关系7平价债券:收益率=票息8溢价债券:收益率票息9折价债券:收益率票息10债券价格变化的方向与收益率变化的方向相反对于折价债券及溢价债券,即便收益率维持不变,价格也会随时间而变动收益率与价格的关系久期Duration久期可以理解为债券现金流的平均到期期限；表现为由于债券到期收益率变化而引起价格百分比变化久期的特点零票息债券,由于期间无现金流,持续期等于债券持有期限付息债券的持续期小于债券持有期限,这是由于其票息可以再投资,因而降低了风险敞口持续期变化受影响因素：票息-付息频率-到期期限+收益率-收益率曲线美国债定期拍卖1月期，3月期，6月期及一年期短期债券，2年期，3年期，5年期，10年期债券，其二级市场的收益率连接的曲线为美国债收益率曲线正收益率曲线平收益率曲线反转收益率曲线收益率曲线远期利率Forwardrate---Forwardcurve零息债券Spotrate---Spotcurve付息固定收益债券Parrate---Parcurve一条利率曲线已知，可计算推导出其他利率曲线。收益率年期远期利率曲线零息债券利率曲线付息债券利率曲线