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2025年01月18日固定收益定期报告

债市温度计

证券研究报告

概览一（温度计）：

尹睿哲分析师

本周（1月12日至1月18日），国投证券固收基本面监测体系中,共

SAC执业证书编号：S1450523120003

有49个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百

yinrz@

分比指标计算月均值，然后针对债市做定性判断。结果显示：总体上，赵心茹分析师

“利好”与“利空”指标个数分别为27个与22个。其中，“利好”

SAC执业证书编号：S1450524040006

主要体现在多数行业开工率、商品房土地成交面积、消费（货流、

zhaoxr@

车市等）、出行、出口、多数农产品价格、及旅游消费价格等方面，

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“利空”主要体现在耗煤、商品房土地成交价格、消费（快递量、

轻纺成交、失业金有哪些信誉好的足球投注网站指数、观影等）、及多数工业品价格等方面。

概览二（同步指标）：

本周（1月12日至1月18日），利率十大同步指标释放的信号中，

“利好”和“利空”各自占比5/10，较上周的变化有：重点企业粗

钢产量同比（6MMA）发出“利空”信号，信用周期发出“利好”信号。

具体地：①挖掘机销量同比（6MMA）为13.4%，高于前值11.6%，属

性“利空”；②水泥价格同比为14.7%，低于前值16.6%，属性“利好”；

③重点企业粗钢产量同比（6MMA）为0.1%，高于前值-0.6%，属性“利

空”；④土地出让收入同比为-22.4%，高于前值-22.9%，属性“利空”；

⑤铁矿石港口库存为1.430亿吨，低于前值1.433亿吨，属性“利

好”；⑥PMI同比为-2.7%，高于前值-3.8%，属性“利空”；⑦信用周

期为10.3%，高于前值3.9%，属性“利好”；⑧票据融资为14.7万

亿，高于前值14.3万亿，属性“利好”；⑨美元指数为109.3，高于

前值109.0，属性“利好”；⑩铜金比为16.2，高于前值15.9，属性

“利空”。

风险提示：数据口径误差。

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1

固定收益定期报告

内容目录

1.基本面温度计3

2.利率同步指标6

图表目录

图1.利率走势与利空指标占比变动3

图2.高频指标（绝对值）跟踪4

图3.高频指标（当月同比）跟踪5

图4.利率同步指标变动6

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2