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固收定期研究

正文目录

1近两年以来产业债发行用途有何特点1

2城投债3

2.1置换政策效果逐步显现及实施更大力度促进就业措施3

2.2投资建议6

3金融债周度观点10

4一级市场跟踪13

5二级市场观察15

5.1二级成交的“量”15

5.2二级成交的“价”17

6风险提示19

图表目录

图表1：近年产业债发行规模及用途分类2

图表2：2024年发债列举（亿元）2

图表3：2024及2025年各产业债主体发债用途（列举）3

图表4：金融债各品种信用利差及变动情况10

图表5：二永债收益率和信用利差-分省份11

图表6：各个省份二永债成交规模（亿元）11

华福证券图表7：券商和保险金融债收益率情况（%）12

图表8：本周信用债发行情况13

图表9：本周金融债发行情况（亿元）13

图表10：本周城投债和产业债认购情况14

图表11：本周城投债和产业债发行成本情况14

图表12：本周下信用债交易所审核通过/注册生效情况14

图表13：本周信用债协会完成注册情况15

图表14：本周信用债成交规模和数量15

图表15：本周城投债成交规模-分省份（万）16

图表16：本周产业债成交规模-分行业（万）16

图表17：本周信用债整体成交规模-分隐含评级（万）16

图表18：本周城投债整体成交规模-分隐含评级（万）16

图表19：本周城投债加权成交久期（年）16

图表20：本周产业债加权成交久期（年）17

图表21：本周城投债收益率情况-分期限分隐含评级（%）17

图表22：本周产业债收益率情况-分企业类型（国企）（%）17

图表23：本周产业债收益率情况-分企业类型（民企）（%）18

图表24：本周金融债收益率情况-分省份（%）18

图表25：本周金融债收益率情况-分品种（%）18

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