现金流量与资金时间价值.ppt

厦门大学嘉庚学院林龙镔厦门大学嘉庚学院林龙镔厦门大学嘉庚学院林龙镔厦门大学嘉庚学院林龙镔《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*第五章现金流量与资金时间价值林龙镔内容《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*231第一节现金流量第二节资金时间价值第三节资金流量与资金时间价值第一节现金流量《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*现金流量的概念房地产开发项目：现金流入：销售收入、出租收入、其他经营收入等；现金流出：土地费用、建造费用、还本付息、经营费用、税金。12第一节现金流量《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*二、现金流量图计息周期、期末惯例法、初始投资P（0期期末发生）、垂直箭线表示不同时点的流量。现金流量01234现金流出现金流入+-P初始投资图5-2现金流量图资金时间价值的概念第二节资金时间价值《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*随着时间的推移，资金的价值会增加资金一旦用于投资，就不能用于即期消费银行利息是资金时间价值的表现方式，利率是资金时间价值的一种标志。提高方案评价和选择的科学性和可靠性。第二节资金时间价值《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*利率单位本金经过一个计息周期后的增值额。利息本利和、本金、利息、n计息周期利息与利率第二节资金时间价值《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*利率分为：基础利率、同业拆放利率、存款利率、贷款利率等类型利率的影响因素社会平均利润率、资本供求状况、通货膨胀率水平、政策性因素和国际经济环境等；贷款利率取决于资金成本，加上税收、经营费用、风险成本以及收益等。单利计息与复利计息第二节资金时间价值《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*复利计息单利计息名义利率与实际利率第二节资金时间价值《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*概念名义利率r：一年内多次复利时给出的年利率，等于每期利率与年内复利次数的乘积。实际利率i：一年内多次复利时，每年末终值比年初的增长率。二者的关系第二节资金时间价值《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*名义利率越大，计息周期越短，二者差距越大；m＝1时，二者相等；m1，实际利率名义利率m无穷大，实际利率更能反映资金的时间价值；0201030405资金等效值的概念第三节资金等效值与复利计算《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*04030102考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相同的价值。现值：资金运动时点时的金额终值：资金运动结束时与现值等值的金额时值：资金运动过程中某一时间点上与现值等值的金额。第三节资金等效值与复利计算《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*二、复利计算1、常用符号P－现值；F－终值；A－连续出现在各计息周期期末的等额支付金额；G－每一时间间隔收入或支出的等差变化值；s－每一时间间隔收入或支出的等比变化值；n－计息周期数；i－每个计息周期的利率；第三节资金等效值与复利计算《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*2、公式与系数（1）一次支付终值系数一次支付现值系数现金流量012……….n-1n+-P图5-3一次支付现金流量图F第三节资金等效值与复利计算《房地产经验与管理》厦门大学嘉庚学院林龙镔*2、公式与系数（2）等额序列支付现值系数等额序列支付资金回收系数现金流量012……….n-1n+-P图5-4等额序列支付现金流量图AAAA第三节资金等效值与复利计算《