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股息率=无风险利率+经波动率调整的债券风险补偿+股债差异补偿
其中股债差异补偿是我们用来判断股息率是否合意的目标，那么经波动率调整的债券风险补偿就是整个求解过程中的关键。我们通过银行债净价指数年收益率的波动率可以得到其风险补偿，由于银行债和银行股的发行主体大致相同，因此可以使用银行指数的预期波动率进行调整。大致过程如下：
⑴以银行债净值指数年收益率计算得到其波动率σ0;图表96：银行债单位波动率要求的风险补偿(%);4.风险提示;感谢您的信任与支持！;免责声明
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