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行业动态报告/石油石化
目录
12024年欧盟自俄罗斯的管道进口同比略增3
2乌克兰停止俄气过境后欧盟的替代来源分析5
2.1假设1:Turkstream/TANAP管道替代5
2.2假设2:国际LNG替代6
3短期天然气供应紧张,26年后有所缓解10
4投资建议12
5风险提示13
插图目录14
表格目录14
本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2
行业动态报告/石油石化
12024年欧盟自俄罗斯的管道进口同比略增
2024年前10月欧盟的天然气消费量同比下滑1.8%,高气价抑制了下游需
求。俄乌冲突以来,欧盟的天然气消费量不断下滑,2023年消费量为3305亿立
方米,同比下滑7.27%;2024年前10月消费量2533亿立方米,同比下滑1.83%。
一方面,由于水电和太阳能发电占比提升,2024年前10月欧盟天然气发电量同
比下滑16.58%;另一方面,2024年TTF均价为10.60美元/百万英热,同比虽
下滑16.10%,但依然高于19~21年均值7.75美元/百万英热,从而抑制了住房
和工业领域的天然气需求,据Bruegel数据,24Q1工业/电力/住房对于天然气的
需求量相比19~21年均值分别下滑53/49/121亿立方米。
图2:欧盟天然气消费量相比19~21年均值下滑最严重
图1:24年前10月欧盟天然气消费量同比下滑1.8%
的下游为住房需求(亿立方米)
欧盟(亿立方米)YOY(右轴)
工业电力住房其他
450010%50
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3000-5%-100
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2500-10%
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