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eVTol行业赛道与典型企业分析

一、eVTol概念与定义分类

（一）概念

eVTol，即电动垂直起降飞行器，可以像直升机一样垂直起降，同时也具备固定翼飞行器巡航优势的空中载具。利用分布式电推进技术，实际上就是小型飞机的电动化升级变革。

相对于传统飞行器而言，eVTol在环保性、高效性、安全性、低噪音、低成本和智能性等方面存在显著优势，可解决未来进一步地面交通压力的问题，实现人和物在城市、城际交通中的高效往来。

图：eVTol六大优势

环保性：电动化是新兴飞行器的重要特点，低空经济产业采用的电动飞行器由电池提供动力，与使用传统能源（煤油或汽油）相比不会产生有害气体，提高了飞行的环保性。

高效性：eVTol飞行器不依赖于跑道，可在城市内部进行起降，减少对基础设施的要求；同时eVTol比直升机飞行速度更快，更符合空中载人出行的效率要求。

高安全：分布式电推进技术是eVTol飞行器的另一技术特点，具有多台独立可靠的动力系统提供安全冗余。

低噪音：eVTol电力驱动没有引擎噪音，旋翼直径与直升机相比更小，在巡航飞行时，噪音较低，不对周边环境产生影响。

低成本：eVTol的制造成本、运营成本和销售价格，相比于传统飞行器都大幅降低。其长期运营价格将进一步下降，最终有望实现以接近出租车通勤的价格出行，成为现有共享出行交通工具的补充。

智能化：eVTol采用更智能的算法控制，减少复杂的控制操作，可以简易飞行，未来降低飞行员的培训要求以及日常飞行的运营成本。

（二）分类

eVTol有多种类型，包括多旋翼、复合翼和倾转旋翼等。由于倾转旋翼型eVTol有飞行距离更远和速度更快等特点，因此将会为市场带来更多可能性，也将是未来的主要机型。

二、技术路径分析

中国企业不断扩大在技术领域研发上的投入，目前中国eVTol的技术并不落后于国外。

发展eVTol的关键核心技术主要集中在飞行器总体设计技术、高能量密度的电池技术、高功重比的电机技术（分布式电推进）、可靠的飞行控制技术等。

飞行器设计技术：功能是保证eVTol的飞行安全、飞行效率、飞行性能等。关键点是需要优化飞机气动特性，以改善飞机飞行性能。在材质上需要考虑更多的轻量化设计，以提升商载空间。碳纤维等材料的应用扩大、价格平稳，有利于满足eVTol行业对轻质材料的需求。

高能量密度电池技术：功能是为eVTol提供电力驱动。能源系统是指eVTol的供能及输配电系统，其性能从根本上决定了飞行器的续航时间、航程及运营成本。与传统飞机输配电系统不同，eVTol供电系统往往使用高压直流电源，长寿命、高能量密度、高功率密度和快速充放电电池技术是未来电动飞机亟待解决的关键技术。目前，NCM（三元）电芯综合性能最佳，当前成为eVTol首选电池，预计近年三元电池价格将继续下探。

高功重比的电机技术：以电动化驱动的分布式电推进技术是eVTol的核心技术。分布式推进系统是多电机和飞控组成的动力系统，能更好地管理运行状况，同时也能保障在一个或多个电机失效时，eVTol依旧能够保证飞行。

飞行控制技术：飞行器的控制需要进行模型仿真搭建、飞控控制律设计、飞控系统设计和底层软硬件设计等。eVTol的飞行器也随着控制技术的发展将从电传飞控到自动飞行，甚至实现自主飞行的终极目标。

三、eVTol产业生态分析

（一）eVTol产业端分析

eVTol的产业链由上游供应链、中游主机厂和下游通航航司、公共交通运营、低空旅游、飞行保障、周边经济等三个主要环节构成。

图：eVTol产业链图谱示意图

上游：主要包括原材料和核心零部件，核心的供应商包括复合材料、电池、动力系统、飞控系统、航电设备、导航系统、通讯系统等供应商。这些供应商负责提供关键的原材料和部件，为eVTol主机生产提供必要的技术支持。

中游：主要包括设计研发生产飞机的主机制造厂，他们将上游供应商提供的部件和原材料整合在一起，制造出完整的eVTol。在国外，Joby和Archer等是eVTol领域代表企业，在国内，峰飞航空、时的科技、御风未来和零重力等新兴企业正在迅速发展。

下游：终端应用主要由航空公司、直升机运营公司以及通用航空公司提供。这些运营商将eVTol应用于实际飞行任务中，满足市场需求。国内知名的运营商包括深圳东部通航、中信海直、亚捷航空和精功通航等。还存在公共交通运营、低空旅游、空中出行服务、周边经济等相关企业。

（二）eVTol应用端分析

eVTol下游的应用场景可以分为B、G和C端应用，目前eVTol的应用端以toB/G为主，且围绕在城市的场景下，短期而言旅游观光可能是主要的应用场景。

旅游观光是各地政府鼓励的下游应用之一。由于eVTol的安全性高、绿色环保、噪音小等特点，相关游览设施完全可以在各大景区中布局，目前全国各地景区中可以设立低空游览项目的数量超过2000余个。