苹果新一轮创新周期已开启，3C设备需求有望进入上行周期——3C设备系列研究.pdf

机械设备

行业深度报告

目录

一、3C设备行业供需分析框架1

1.1消费电子概述：智能手机仍为消费电子最重要的细分品类1

1.23C设备需求端分析：苹果公司设备采购需求占主导，部分国产品牌高端产品需求起量2

1.33C设备供给端分析：设备供应商集中在中国大陆，产能转移不改国产设备需求5

1.43C设备供需分析框架小结7

二、2024年：AI导入，苹果迎来“创新之年”，软件更新为主8

三、2025年：AI深化，苹果开启硬件革新之路10

3.1AI催生硬件升级、产线自动化改造，2025年3C设备需求值得期待10

3.2手机端：硬件层面有望升级，配合AI系统深化应用10

3.3穿戴类：手表、耳机有望配备摄像头等传感器，头显类新品持续开发14

3.4产线自动化升级趋势：组装及检测设备均推进“机器替人”15

投资建议16

风险分析17

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一、3C设备行业供需分析框架

1.1消费电子概述：智能手机仍为消费电子最重要的细分品类

消费电子（Consumerelectronics）：指供日常消费者生活使用的电子产品，按照终端划分种类较多，且差

异化较大，主要包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴（TWS耳机、智能手表、AR/VR设备等）产

品。当前，从年出货量、销售金额以及产业产值上看，智能手机仍为消费电子最重要的细分品类。

图1:全球消费电子出货量（分产品）

（百万智能手机平板电脑PC

台）

1,600

1,400

1,200

1,000

800

600

400

200

0

数据来源：Wind，中信建投

消费类电子产品，本质上是为了“交互”而存在的，包括“人与物”“人与人”“物与物”之间的交互。

“交互”的便捷性与深入性的升级是消费电子持续更新换代的两大核心维度，其核心驱动力来自于电子行

业（通信网络/互联网、计算能力/芯片）的技术进步。

由此，消费电子行业兼具科技和消费属性：1）科技属性：消费电子产品的升级依赖于通信网络技术和计算

能力的进步，具有明显的技术迭代周期，一般在5~10年会出现一波技术驱动的大周期。2）消费属性：消费电

子直接由消费者购买，具备通常消费品所具备的功能属性、价格属性、品牌属性、社会文化属性等，从行业景

气度角度看，一方面消费电子行业受全社会整体消费水平影响，另一方面也存在独立于技术迭代的换机周期，

2018年以来通常在2~3年。

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图2:消费电子行业技术创新周期

数据来源：Canalys，苹果，中信建投证券

1.23C设备需求端分析：苹果公司设备采购需求占主导，部分国产品牌高端产

品需求起量

作为智能手机乃至消费电子领域最重要的创新引领者，