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衡水老白干公司基于EVA的企业价值评估研究案例

目录

TOC\o1-3\h\u212361相关理论概述 4

191361.1企业价值的定义及形式 4

40851.2传统价值评估方法介绍 4

134991.2.1成本法 5

150171.2.2市场法 5

60981.2.3收益法 5

42072衡水老白干公司企业价值评估模型构建 7

80622.1基于经济增加值的企业价值评估模型构建 7

194692.2衡水老白干公司介绍 8

112273以衡水老白干公司为案例的IEVA指标计算 9

173963.1对衡水老白干的估值计算与分析 9

238853.2对衡水老白干进行估值的方法 11

50633.3数据来源 11

129183.4衡水老白干IEVA计算 11

294443.4.1债务资本成本计算 11

293673.4.2权益资本成本计算 12

107463.4.4经济增加值（EVA） 13

127483.5衡水老白干未来经济增加值EVA及企业估值 14

244374结论与建议 16

238834.1结论 16

32714.2建议 16

28244.1.1提高企业管理者对EVA的认识 16

48864.1.2适合现有行业环境的EVA计算方法 17

14253参考文献 18

相关理论概述

企业价值的定义及形式

企业价值可分为财务价值、经济价值和社会市场价值三种表现形式。

财务价值,通俗的说，就是企业账面上的价值，那也可以说是资产总和的历史价值。通过资产负债表反映出的价值就是此价值的表现形式，它通过负债与所有者权益相加得到，是对企业过去价值的统计。

经济价值正是本文所选取的价值角度，它是指资产所有者所持有的价值。经济价值的价值观念是目前相对更符合价值经济属性的观念，这在一定层面上表露这里所指的企业在一定会计期间内能够给企业带来的收益，是面向未来的收益，是企业和资产所有者更关注的价值角度。对衡水老白干公司进行价值评估，从经济价值评估角度出发(赵云飞,李佳铭,2022)。

市场价值是也被称为交换价值。对于上市食品发酵酒公司，其市场价值就是反映在股票上的公允价值。对于非上市公司，其市场价值即该企业的资产减去负债后的市场公允价值。企业所有者与购买者双方的协商决定了企业最终的市场价值。

1.2传统价值评估方法介绍

随着当前我国企业价值收益评估应用理论的不断深入发展与丰富,成本法、市场法、收益计算法等逐渐逐步发展出并成为了目前主流的价值评估应用手段(王子豪,张宇和,2023)。价值质量评估的管理研究考核对象本身就是一个大型企业这一一个整体,相对于一个企业单项固定资产而言,其管理复杂性比较大,故经常把几种价值评估考核手段相互作用结合在一起来将其运用整合在一起,以便对一个企业的核心价值发展作出一个较为综合性的评估考核。

1.2传统价值评估方法介绍

传统的价值评估方法包括成本法、市场法、收益计算法等。随着我国企业价值评估理论的深入研究和发展，这些传统评估方法逐渐趋于完善，成为主流评估应用手段。

评估一个企业的资产与评估单项固定资产的价值内容不同，其复杂型巨大，因此对企业的质量评估常常事将集中评估手段结合使用，相互配合，以便将一个企业的核心价值作出综合性的评估和考核(刘思佳,陈宇杰,2021)。

1.2.1成本法

成本法又称重置成本法，最早应用于评估各种实物金融资产的实际利润率成本，利用被评估对象的投资利润率和投资成本，其各种评估服务都是基于这两方点展开的，并不过多在意投资收益和成本支出(郑欣怡,吴晓东,2021)。这在一定程度上呈现成本法的四个基本要素包括资产重置成本、资产上的折旧、功能上的贬值和所有资产上的经济费用折旧。这在一定程度上阐明了成本法公式加上实际意义的表示方式为：固定资产实际评估成本值=固定资产实际重置成本-固定资产实际价值折旧-固定资产实际功能价值折旧-固定资产实际经济效益折旧(钱思远,周佳琪,2023)。

该公式表示为：资产评估值=资产重置成本-资产实际折旧-资产功能折旧-资产经济折旧。

1.2.2市场法

市场方法主要是先在同一种交易市场中选取规模相同、所处经济发展阶段类型相似的企业,然后对评价目标企业的各项指标及其数据与评估目标企业进行综合分析,再对评价结果的准确率进行了调整,得出被作为评估对象的企业价值。市场法在评估一个企业的价值时,必须要求它们符合两个基本条件:第一,交易市场必须具有相当的公允性和适度的积极性(孙怡婷,黄