衍生产品市场简介.pptx

第一讲衍生产品市场简介;;衍生产品：为一种金融工具，其价值取决于（衍生于）其它更为基础的潜在变量的价值。

衍生产品交易市场

交易所交易市场，即个体交易由交易所设定的标准化衍生品合约的市场。

*期货交易历史

衍生产品最早在成立于1848年的芝加哥交易所（TheChicagoBoardofTrade,CBOT）进行交易。几年后，商品期货便引入。

另一个较早进行期货交易的交易所是成立于1919年的芝加哥商品交易所（TheChicagoMercantileExchange,CME）。

现在，全世界许多交易所都进行期货和期权交易（教材末附表）。

;;;;二、衍生产品的功能;三、几种简单的衍生产品;表1.12007年7月20日每单位英镑的美元报价;;一份远期合约多头的获利情况;一份远期合约空头的获利情况;;;;;;;Table1.2Intel期权价格（2006年9月12日，股价为19.56美元；数据来源：CBOE）;;;四、交易者类型;;图1.4避险和不避险时微软股票的价值;;（二）投机者

1.利用期货合约投机

某个投资者在二月份预测未来英镑相对美元的价格会上升，它可以通过两种途径来投机：

1）在现货市场买入英镑，等英镑升值时卖出；

2）在芝加哥商品交易所做多4月份的英镑期货合约。

假设投机者一共投资25万英镑。英镑的即期价格为2.0470美元，4月份到期的期货价格为2.0410美元。如果到4月份，英镑价格实际为2.1美元。请计算两种投机方案下投机者的收益。;;;;;