资金短缺者的融.pptVIP

外源融资债务融资就是资金使用者承诺在未来按照在一定的条件偿付贷款者的融资方式，主要有：银行贷款发行债券票据融资商业信用银行贷款与发行债券的比较01间接融资，存款者并不直接承担借款者违约的风险。发放者只能是银行金融机构。非标准化的；不能流通转让向银行申请贷款则不必公开自己的信息，一般是在私下里协商完成的。银行贷款02直接融资，资金的最终供应者要承担借款者的各种风险债券的持有者可是任何个人和企业。标准化的可以在二级市场上流通转让发行人（企业）要承担信息公开的义务发行债券金融学原理权益融资权益性外源融资包括：公开发行股票合伙合资债务融资与权益融资的比较债务融资具有杠杆作用。不会稀释所有者的权益。不会丧失控制权；内部人控制问题较小权益融资没有杠杆作用会稀释所有者权益。可能会失去部分控制权。内部人控制可能较严重。财务杠杆例：王小二想开一家餐馆，总投资需要20万元，但他自己只有10万元的积蓄。赵小三也想开一家餐馆，他也只有10万元的积蓄，也不能满足他开餐馆的资金需求。于是，他们俩达成协议，共同出资，刚好够20万元。他们商议，合伙开设的这家餐馆由他们共同经营，收益均分，也共同分担风险。如果每年赚了10万元，那么，王小二和赵小三就各自分得5万元。这时他们的资金回报率都为50%。金融学原理财务杠杆金融学原理例：王小二想开一家餐馆，总投资需要20万元，但他自己只有10万元的积蓄。但他是从赵小三处借得了10万元，年利率为10%。总投资的回报率仍为50%。在这种情况下，王小二的自有资金的回报率是多小呢？王小二借入资金的回报率：金融学原理通过债务融资，在资产收益率一定的情况下，会增加权益性融资的回报率。金融学原理章节一外源融资方式：私募与公募STEP01STEP02公募就是向不特定的公众公开发行金融工具，来筹集资金的融资方式。私募就是只向特定的少数投资者发行证券的融资方式。融资成本金融学原理融资成本就是为获取资金的各项费用支出，通常包括：向股东支付的红利向债权人支付的利息在公开发行债券融资时所支付的承销费、律师费接受信用评估等方面的支出内源融资的机会成本融资加权成本金融学原理6.3企业融资结构金融学原理M-M定理金融学原理M-M定理（又称莫迪尼亚尼—米勒定理）表明，在无摩擦的市场环境下，企业的市场价值与它的融资结构无关，即企业不论是选择债务融资还是权益融资，都不会影响企业的市场价值，企业的价值是由它的实质资产决定的，不取决于这些实质资产的取得是以何种方式来融资的。M-M定理无摩擦环境：金融学原理单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识分享还是汇报工作，内容的详尽固然重要，但请一定注意信息框架的清晰，这样才能使内容层次分明，页面简洁易读。如果您的内容确实非常重要又难以精简，也请使用分段处理，对内容进行简单的梳理和提炼，这样会使逻辑框架相对清晰。没有所得税单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识分享还是汇报工作，内容的详尽固然重要，但请一定注意信息框架的清晰，这样才能使内容层次分明，页面简洁易读。如果您的内容确实非常重要又难以精简，也请使用分段处理，对内容进行简单的梳理和提炼，这样会使逻辑框架相对清晰。无破产成本单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我